社会资本借道银行资管介入PPP

今年以来，稳增长措施推动固定资产投资项目审批加速落地，其中“铁公基”项目投资规模已达上万亿元。在此背景下，据记者调研了解到，开发性金融机构对基建项目融资“输血”发挥着重要的“牵头人”作用，并且对备受市场关注的PPP（政府和社会资本合作）融资模式做了新的尝试，比如与政府合作，并牵头商业银行参与设立基金，借表外理财业务给社会资本打开注资通道，银团贷款跟进。 本`文@内/容/来/自:中-国^碳-排-放^*交*易^网-tan pai fang. com

业内人士指出，PPP是国家政策推崇的模式，但该模式最大的难点在于，项目获资门槛较高，且社会资本如何参与、投资回报如何安排都没有成熟的经验，未来政府价格机制仍受考验。

放量 基建融资规模显著增长 本*文`内/容/来/自:中-国-碳^排-放“交|易^网-tan pai fang . c o m

据发改委披露，今年前九个月，发改委共审批核准固定资产投资项目218个，总投资18131亿元。其中，交通基础设施有84个项目，投资额达9906亿元。有机构测算，如果加上10月以来的新增审批项目，发改委批复的各项基础设施建设项目总投资资金约1.2万亿元。 禸嫆@唻洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

央行统计数据显示，截至今年9月末，企业中长期贷款余额为337861.33亿元。据《经济参考报》记者统计，今年前九个月新增企业中长期贷款规模就有2.9万亿元。“今年，银行对基建项目贷款投放比前几年要宽松，不过，项目企业还是会通过发行公司债、企业债、中期票据、定向票据、融资租赁等市场化方式进行融资，‘铁公基’项目和稳增长导向有关，这也是消化存量产能的重要手段。”西北地区某交通建设项目投资公司负责人说。

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银行业内人士认为，今年五次降准使得商业银行资金流动性相对充裕，然而，受经济下行的影响，企业信用风险攀升，优质的信贷投放渠道难寻。“经历了房地产调控、地方融资平台债务清理以及股市震荡的影响，市场上高收益的资金配置渠道也很难找，所以，银行还是尽力去找项目放贷，‘铁公基’项目重新成为比较优质的信贷资源，对于大型银行来说尤为如此。这些项目由于考虑到融资期限以及风险和收益安排，通常都会用银团贷款的方式参与。”一位中部地区国有大行人士坦言。 本文@内/容/来/自:中-国-碳^排-放-交易&*网-tan pai fang . com

除了银团贷款之外，国家政策多次鼓励PPP项目融资模式。今年，财政部就先后公布了两批PPP示范项目，共236个项目，涉及融资金额8389亿元。日前，发改委还与全国工商联等部门组织“PPP推介电视电话会议”，针对七个省份集中推介，规模达千亿，包括市政、公路、轨道交通、机场、水利、能源、保障住房、旅游等。

业内人士指出，稳增长措施下，各种融资渠道纷纷对大项目开放，不少项目都有对接“一带一路”的战略背景，由投资拉动的经济增长趋势正在显现。 夲呅內傛莱源亍：ф啯碳*排*放^鲛*易-網 τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ