江西省公布80个PPP项目 信托公司值得期待

地方政府融资平台项目采用的PPP模式融资正在加速推进，而信托公司也开始积极参与，从传统的政信合作信托转向PPP模式。

格上理财研究员王燕娱表示，融资平台模式下，平台对融资成本不敏感，形成资金黑洞推高无风险利率，PPP模式剥离了政府信用，将隐性政府信用转化为企业信用或项目信用，有利于降低融资成本，拉长融资期限。不过，就信托公司来说，应当选择有稳定现金流的项目参与PPP尝试，可以通过项目分红、股权回购、结构化设计等方式确保收益，当然，这需要信托公司全面提高其风险识别能力、全面评估回购方的履约能力并注重考查项目现金流情况，因为毕竟政府不再为项目公司还款提供担保。 本*文@内-容-来-自；中_国_碳^排-放*交-易^网 t an pa i fa ng . c om

在政府的大力推动下，PPP模式受到了广泛关注，而信托公司也积极参与其中。

近日，江西省发改委召开新闻发布会，向社会推出江西省2015年第一批政府和社会资本合作项目，本次发布的80个项目总投资达1065.17亿元。中江信托、中航信托两家位于江西的信托公司能分羹多少，值得期待。

目前，总部位于江西的有中江信托、中航信托两家。不过，虽然同在江西，中航信托由国内国企中国航空工业集团公司及境外战略投资者新加坡华侨银行等单位共同发起组建，是中航工业旗下重要的金融平台之一。

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而中江信托地域性更强。中江信托是2003年3月由原江西省国际信托投资公司、江西省发展信托投资股份有限公司、江西赣州地区信托投资公司以新设合并方式组建。不仅如此，从过往的业务领域来看，中江信托着力于政信信托。目前，用益信托统计到的产品中，绝大部分都是政信类产品。 本+文`内/容/来/自:中-国-碳-排-放-网-tan pai fang . com

格上理财研究员表示，作为信托公司的主要投资方向之一，政信类信托正处于转型时期，PPP不失为政信信托转型和创新契机。一方面，根据PPP实践经验，项目自身即可实现财务平衡及盈余的黄金项目并不多见，更多是微利或不盈利的基础项目；另一方面，由于政府缺乏管理经验，社会资本缺乏实践经验，市场缺乏足够可推广复制的成功案例，各个参与方都还处在政策磨合期。因此在未来一、两年内，金融机构大规模参与PPP的可能性不高，但此类业务中长期前景广阔。信托公司参与PPP项目兼具实验性、前瞻性和创新性，仍应该积极试点，积累经验。