定增落地将引入战略投资者，PPP模式新机会

PPP模式机会

资金、资源驱动是水处理工程行业发展的重要属性。传统的水务工程领域投资模式主要是以政府主导。但随着政府债务压力增大，政府主动寻求社会资本进入公用事业基础设施领域成为政府解决财政压力的主要方式。市场化模式，如BT、BOT、PPP等模式成为政府寻求外部融资的主要解决方案。

而碧水源在上市前就开始了PPP模式探索，目前已经在全国2/3以上省份完成布局，未来有望依靠资金、技术等优势继续提升其市场占有率，为下一步跨区域整合市场资源奠定基础。光大证券(601788,股吧)认为，碧水源为目前技术最领先、资本实力最强的民营水务公司，且为该领域公私合营模式的开创者，有望在此大环境下加速发展。 本+文`内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a np ai fan g.com

碧水源上市募集资金25.53亿元，自上市以来，营业收入翻10倍，净利润增长8倍，碧水源模式也成为政府寻求外部融资方案的典型代表。 本`文-内.容.来.自：中`国^碳`排*放*交^易^网 ta np ai fan g.com

其致力于利用合资模式快速抢占市场，先后以发起创立或增资入股方式新增30家子公司或合资公司，京外业务涉及云南、山东、江苏、吉林、内蒙古、湖南、湖北、广东、新疆等15个省市或直辖市。

这些外延式扩张中的合资方多为当地国资龙头型水务公司，红塔证券认为，这一业务模式为公司未来的发展提供了巨大业绩增长空间。广发基金投资总监易阳方评价：“国有资本的引入可能带来订单的增加。” 禸*嫆唻@洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

MBR技术优势

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日前，发改委、财政部、住建部三部委联合发出《关于制定和调整污水处理收费标准等有关问题的通知》，将在2016年以前上调污水处理费价格。污水处理费属于政府的非税收入，此次上调有助于缓解地方政府在污水处理方面的补贴支出，增加对污水处理服务的购买能力，扩大了污水处理的市场空间。
而环保部关于《水污染防治行动计划》也即将出台，预期投入2万亿元，并以消灭劣五类水体为主要目标。据国家环保总局环境规划院、国家信息中心的分析预测，在处理水平正常提高的情况下，“十二五”和“十三五”期间我国废水治理投入（含治理投资和运行费用）合计将分别达到1.05万亿元和1.4万亿元，其中用于工业和城镇生活污水的治理投资将分别达到4355亿元和4590亿元。 本%文$内-容-来-自；中_国_碳|排 放_交-易^网^t an pa i fang . c om

民族证券分析，未来十年，用于水污染治理的投资仍将继续保持较快的增长，水污染治理行业的发展空间巨大。同时，再生水是解决我国水资源紧缺的主要途径之一，再生水需求的释放有利于膜技术的推广应用。中信建投证券预计，“水十条”实施后，污水处理要求将会不断提高，MBR（生物膜）作为一种新型、高效的污水处理工艺，将会成为大多数新建污水处理厂或老厂提标改造的首要选择。2020年MBR的渗透率将上升到15%，可能带来300亿的市场空间。碧水源作为MBR行业龙头，将最为受益。 本`文@内-容-来-自；中^国_碳0排0放^交-易=网 ta n pa i fa ng . co m

2015中国好股票评选委员会鉴定报告 本文`内-容-来-自；中_国_碳_交^易=网 tan pa i fa ng . c om

水处理市场还有50%-100%空间的市值增长，该公司在技术、团队、资金方面具有雄厚实力。国有资本引入会带来订单增加。 本`文内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a npai fan g.com

乔永远 国泰君安策略分析师 本+文内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 ta np ai fan g.com

预判2015年A股市场可能出现30%（约800点）的上升空间。（完） 本文@内/容/来/自:中-国-碳^排-放-交易&*网-tan pai fang . com

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