中国经济到了关键时点：数据还未公布 稳增长先加码

距离二季度经济数据公布还有一个月左右，中国经济保增长政策已经开始进一步加码。5月的经济数据显示中国经济正在企稳回升的通道上，但基础仍不稳固，新一轮稳增长“弹药”陆续发出。 本文@内/容/来/自:中-国-碳^排-放-交易&*网-tan pai fang . com

市场对于未来货币政策的宽松期待更趋一致，央行可能更多地延续目前“收短放长”的操作，以“结构性”宽松引导资金流入实体经济。

稳增长政策的密集推出，似乎预示着，2015年的宏观经济和宏观政策都到了一个调整的关键时点。 夲呅內傛莱源亍：ф啯碳*排*放^鲛*易-網 τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

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6月17日，李克强总理主持召开了国务院常务会议，强调将逐步增加对几个重点领域的政策支持，包括农村电网升级改造和粮食仓储设施、城镇污水处理和棚户区改造、老工业区和工矿区改造、水利以及中西部铁路建设。

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市场将上述政策解读为，中国政府正在为中国经济增长提供进一步的政策保障。

高盛高华中国宏观经济学家宋宇表示，去年5月国务院曾采取了类似的重量级放松措施，现在回过头看，这可能就是推动2014年6月投资环比强劲增长的最重要因素。 夲呅內傛莱源亍：ф啯碳*排*放^鲛*易-網 τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

6月初公布的经济数据就已经显示出经济正在企稳回升的通道上，但有经济学家仍然认为，当前经济企稳的基础尚不稳固。

统计局此前公布的数据显示，“三驾马车”中出口为负增长、投资低速增长，仅消费保持稳定。这也就意味着，稳增长只能依靠投资和消费来拉动，而短期内见效最快的，就是继续加大投资。 夲呅內傛莱源亍：ф啯碳*排*放^鲛*易-網 τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

实际上，大型基建项目的下放速度已经明显加快。4月30日召开的政治局会议明确，要将稳增长作为经济发展的首要目标；随后，国家发改委在5月中旬批复了超过4500亿元的基建建设项目。 禸*嫆唻@洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

但与投资相关的数据并没有出现预期中的快速增长，1-5月新开工项目同比仅增长0.5%，处于历史低位，亿元以上新开工项目同比更是下降了20%。

而且5月固定资产投资同比增长11.4%，比上月下降0.6个百分点。其中，基建投资同比18.66%，较上月下降1.7个百分点，连续两个月下降；制造业投资增速较上月微幅回升0.1百分点，继续维持低位。

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