2014年中国经济回顾和展望

适时运用价格型工具，引导利率水平适度下行。更加注重量价结合，增强公开市场操作利率弹性，通过调节流动性总量着力引导市场利率。2014年全年四次引导14天期正回购操作利率共下调60个基点，促进货币市场稳定运行。自2014年9月份起适度下调抵押补充贷款资金利率，并通过中期借贷便利在提供基础货币供给的同时发挥其中期政策利率的作用，疏通利率传导机制。根据经济基本面变化，2014年11月22日采取非对称方式下调贷款和存款基准利率，引导融资成本下行，促进实际利率逐步回归合理水平。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%，一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%。2014年末，银行间市场3年期、7年期AA级企业债到期收益率分别为5.85%和6.34%，较2013年末下降1.50个和1.27个百分点。2014年12月份，非金融企业及其他部门贷款加权平均利率较2014年1月份下降0.6个百分点。 本`文@内/容/来/自:中-国^碳-排-放^*交*易^网-tan pai fang. com

改进合意贷款管理，发挥差别准备金动态调整机制的逆周期调节和信贷结构引导功能。根据国内外经济金融形势变化、金融机构资本水平、稳健性状况和信贷政策执行情况，适时调整差别准备金动态调整机制的有关参数，并适当加大了对支小支农贷款较多的中小金融机构的调整力度。2014年第一、第二、第三季度末，分别调整宏观审慎管理指标，拓宽合意贷款空间，引导金融机构加大对小微企业、“三农”、中西部和欠发达地区的信贷支持。第四季度又对支小支农力度较大、资本水平足以支撑贷款进一步增加、未出现较大风险案件或风险隐患的定向降准机构，通过调整政策参数满足其有效贷款缺口。 本@文$内.容.来.自：中`国`碳`排*放^交*易^网 t a np ai fan g.c om

实施“定向降准”，建立引导金融机构提高“三农”和小微企业贷款比例的正向激励机制。国际金融危机爆发以来，通过开展定向操作疏通货币政策传导机制成为主要经济体央行[微博]的新动向，2014年，人民银行也尝试运用货币政策工具支持经济结构调整。4月25日起县域农村商业银行和合作银行存款准备金率分别下调2个和0.5个百分点。6月16日起对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行下调人民币存款准备金率0.5个百分点。8月29日，下调鲁甸地震灾区地方法人金融机构存款准备金率1个百分点。 本`文@内-容-来-自；中_国_碳排0放_交-易=网 t an pa ifa ng . c om

新设信贷政策支持再贷款，构建中央银行抵押品管理框架。人民银行于2014年初新设信贷政策支持再贷款，包括支农再贷款和支小再贷款，通过优惠利率降低实体经济融资成本，缓解“融资难、融资贵”问题。全年多次调增再贷款、再贴现额度，并完善相关管理，对涉农、小微企业票据优先办理再贴现并要求再贴现票据的贴现利率低于同档平均利率，支持金融机构扩大对“三农”和小微企业信贷投放。部署在人民银行济南分行、广州分行开展试点，以信贷资产质押方式发放了信贷政策支持再贷款，初步形成可复制可推广的经验，取得了预期效果。2014年年末支农再贷款余额、支小再贷款余额、再贴现余额均较上年同期进一步增加。

继续加快推进利率市场化改革，增强金融机构自主定价能力。2014年11月22日，将存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.2倍，并对基准利率期限档次作适当简并，金融机构自主定价空间进一步扩大。放开中国(上海)自由贸易试验区小额外币存款利率上限，为进一步推进外币存款利率市场化进行有益尝试。健全市场利率定价自律机制，逐步扩大自律机制成员范围。稳步推进同业存单发行和交易，为发行面向企业及个人的大额存单探索经验。2014年，银行间市场已陆续发行同业存单998期、8986亿元，二级市场交易金额4113亿元。 内/容/来/自:中-国-碳-排-放*交…易-网-tan pai fang . com