ESG投资“漂绿”现象分析及应对建议

 

从国际ESG投资“漂绿”的情况来看，结合ESG投资的基本要求，出现ESG投资漂绿主要由如下原因所致。

 

一是ESG投资的规范与标准尚未统一，评估ESG客观性与有效性的基础资料不足。目前ESG的评级机构较多，投资者判断ESG基金可以依据香港证监会的环境、社会及管治基金列表，欧盟的可持续金融披露条例，晨星的可持续投资评级等标准，但是这些机构的评级体系差异很大且评级标准参考因素比重尚未统一，评价标准偏主观。ESG报告中与温室气体排放、可再生能源利用、固废处置等有关的报告标准缺乏明确的统一规定，不同国际组织发布的ESG报告标准侧重点和量化标准存在较大差异，企业和金融机构往往选择对自己最有利的报告标准，降低了ESG评估的客观性与有效性。

 

二是规范ESG投资的基础设施尚不健全。一方面，ESG的信息披露强制性不足。ESG报告至今仍未建立强制披露制度，自愿披露制度使一些棕色企业选择不披露或选择性披露其运营活动中对环境保护和气候变化的影响，减少不利因子出现在报告中。另一方面，ESG信息披露的公信力不足。ESG报告尚未引入第三方的独立鉴证机制，企业和金融机构的“漂绿”不受独立第三方的制约，导致ESG报告沦为数字游戏，温室气体排放等环境数据失实，产品环境绩效和抗风险属性被夸大。2021年3月，鄂尔多斯高新材料公司在其2019年度提交的碳排放报告里，有12份燃煤元素碳含量监测报告被纂改。此外鉴证缺失也容易导致披露不实，从我国ESG信息披露来看，欧美有91%的企业披露了ESG信息，在披露ESG数据的欧美企业中，有51%的企业使用了一定保证程度的鉴证。而中国大陆仅有79%的企业披露了ESG数据，其中更仅有28%的企业取得了鉴证，说明了我国ESG独立鉴证亟待提升。

 

三是 ESG成熟投资者尚在发展中。一方面，绝大多数投资者对“ESG”投资的理解停留在表面，尚未真正深入。根据瑞士百达资产管理与科大商学院4月25日发布的《香港投资者ESG取态调查》的报告，结果发现香港个人投资者对ESG投资的意识和相关经验偏低，调查结果显示，只有约三成人表示听过ESG投资或理解ESG代表的意思。对ESG认知停留在表面的具有ESG投资意识的投资者就会给ESG投资“漂绿”可乘之机。另一方面，投资者对ESG投资有效性的信息获取有限，对合格产品缺乏识别能力。首先，根据贝莱德调查报告显示，全球有超过一半投资者表明ESG数据质量和信息获取是追求可持续投资的最大障碍，追求ESG的投资者无法获得有效信息就难以识别产品真正使用的投资策略。其次，对ESG缺乏深入理解的投资者会倾向评级机构对产品的ESG评级，但由于各机构的ESG衡量标准不尽相同，ESG投资者所获取的信息是否有效仍值得商榷。 本/文-内/容/来/自:中-国-碳-排-放-网-tan pai fang . com