ESG投资“漂绿”现象分析及应对建议

 

结合国际实践经验来看，随着ESG投资的发展，ESG漂绿风险也需要给予关注。有学者把混淆、掩饰和故作姿态作为“漂绿”的三大要素，获得了学术界的广泛认同。随着可持续发展和ESG理念的深入，更多的金融机构发现ESG投资正成为投资者关注的趋势，环保形象会左右一些投资者的选择。由于绝大多数国家尚未就ESG“漂绿”行为处罚予以明确，ESG投资漂绿不受惩处或违规成本极低，少数基金经理人在隐性的高额利润的驱使下，利用ESG数据披露规范不统一、ESG数据质量和评级标准暂时较模糊等空间，出现了实际投资行为与策略不符但还是给产品贴上绿色标签、重仓股票与基金主题不符、基金管理人风格偏移、或对投资者夸大产品的环境效益、可持续发展及抗风险能力的行为。例如一些资管机构发行标榜“绿色投资概念”的基金，利用相对主观的主题概念，以“伪ESG”吸引注重ESG和可持续理念的投资者，这些现象会对经济社会造成不利影响。

 

ESG投资“漂绿”对经济发展造成不利影响。“漂绿”使一些名不副实的金融产品混迹于ESG投资之中，导致资金投向不符合要求的领域，统计数据与实际发展不符造成资源错配和浪费，与绿色发展背道而驰。此外，ESG投资的“漂绿”行为一旦曝光,将会打击投资者对可持续投资的信任,降低其投资意愿,削弱可持续和影响力投资的可信度，对经济发展产生负面影响。

 

ESG投资“漂绿”对投资安全造成不利影响。ESG投资策略包括ESG整合、参与公司治理、国际惯例筛选、负面筛选、正面筛选、可持续主题投资以及影响力投资，与环境表现、社会影响、治理能力息息相关。如果将ESG投资的管理方式运用到非ESG投资中，由于投资者重视因素、关注角度不同，会加大投资风险。

 

ESG投资“漂绿”对于激励企业绿色发展有不利影响。“漂绿”获得的短期效益会使更多的企业效仿，造成“劣币驱逐良币”的局面。当企业将运营过程中对环境造成不良影响的数据隐藏，为自身行为打上绿色标签，市场上的虚假数据和信息将会越来越多，企业ESG披露报告将缺乏公信力和其本身的意义，不利于企业的长期绿色发展。