到北美收购页岩油气资产的机遇与风险

北美页岩油气并购情况

同样供职于中国石化石油勘探开发研究院的油气经济专家侯明扬在其著作中，对2014全球油气并购做了综合分析：2014年全球全年共完成油气资源并购投资约1710亿美元，较2013年同比增长近1/3。从交易类型看，市场上针对部分油气资产的收购活动十分活跃，交易数量超过500宗，总金额超过1120亿美元，仅次于2010年的1190亿美元；但针对油气公司的整体并购呈现“低迷”态势，交易金额仅为590亿美元，低于近五年的平均水平。 禸嫆@唻洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

从交易资产所在区域看，北美仍是全球油气市场并购交易最为活跃的地区，全年交易金额1090亿美元，仅次于2012年的1280亿美元；亚太、欧洲和拉美三个地区较2013年活跃，全年交易金额分别为161亿美元、128亿美元和106亿美元；俄罗斯－中亚和非洲地区油气资源并购市场有所萎缩，并购金额分别为100亿美元和110亿美元，均低于2013年水平；中东仍是全球油气资源并购交易发生最少的地区。
 
非常规原油资产仍是全球油气并购交易的热点 。2014年美非常规油气（包括页岩气）资产并购活动较2013年翻倍增长，全年交易金额高达681亿美元，仅次于2010年页岩气资源发展带动的相关并购活动大幅增长。在美国，加拿大天然气巨头Encana公司是当年最大的买家，完成了两笔巨额交易： 一是于5月份斥资31亿美元从美国自由港－迈克墨伦（Freeport-McMoRan）公司购入得克萨斯州伊格尔福特页岩区带4.55万英亩的致密油资产； 二是于9月出资71亿美元并购速龙（Athlon Energy）公司，获得超过30亿桶的致密油可采资源量。巴肯和伊格尔福特两大页岩区带仍是并购交易发生最为频繁的地区，二叠盆地的部分资产2014年也受到市场投资的追捧，完成交易金额由2013年的34亿美元上升至132亿美元。 禸嫆@唻洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

北美页岩油气资产成为2014年并购交易的新亮点 。2014年北美天然气相关资产并购活动重归活跃，交易金额占北美地区年度总金额的42%。其中，非常规天然气资产并购活动大幅增长，页岩气和致密气相关资产交易由2013年的93亿美元增长至2014年的314亿美元；常规天然气相关资产交易也较2013年有所增长，交易金额由33亿美元上升至83亿美元。部分私募基金等非油气工业背景的公司特别青睐北美天然气资产并购，累计完成交易金额163亿美元，与其购买的各类原油资产金额相当，表明其在中长期看好此类资产的潜在价值。

从交易涉及的具体地区看，美国马塞勒斯页岩区带是2014年完成天然气相关资产交易金额最高的地区；加拿大蒙特尼地区则是2014年完成天然气相关资产交易数量最多的地区；从交易的价值看，伍德麦肯兹公司认为，受非油气工业背景的公司投资增加影响，北美天然气资源并购金额总体偏高，其估测交易平均溢价超过17%。 本+文`内/容/来/自:中-国-碳-排-放-网-tan pai fang . com

普华永道的一份分析报告则指出，一季度美国页岩油气领域共发生11起大宗并购交易，交易额约63亿美元，同比增加约8%，但是交易数量同比下降约31%。 一季度，美国页岩油气上游领域共发生4起大宗并购交易，同比下降33%，交易额为5.88亿美元，同比下降16%。中游领域共发生4起大宗并购交易，交易额同比劲增160%，达到46亿美元。 内.容.来.自：中`国`碳#排*放*交*易^网 t a np ai f an g.com

一季度美国页岩油气领域并购交易最活跃的地区是二叠纪页岩区，共发生4起大宗并购交易，交易额达到15亿美元；排名第二的是鹰福特页岩区，共发生3起大宗并购交易，交易额为12亿美元；排名第三的是马塞勒斯页岩区，共发生两起大宗并购交易，交易额为5.67亿美元。而巴肯和海内斯维尔页岩区各发生一起大宗并购交易，但是巴肯页岩区的并购交易额高达30亿美元。 本文+内-容-来-自；中^国_碳+排.放_交^易=网 t a n pa ifa ng .c om