2013年受益政策的推动及电网等设施的改善加之去产能去库存的深入,风电和光伏行业企业盈利能力出现了复苏,也推动了股价的上涨。
光伏制造环节维持景气,关注重资产投资环节
由于2014年国内对于光伏行业政策扶持趋势没有改变,因此在中国、日本和美国市场的带动下,明年全球需求仍然有望维持20%-30%的增长,在需求快速增长的带动下,明年由于银行信贷对于制造环节仍然偏向谨慎,制造业产能仍然维持在低位,因此产业格局仍然趋好,景气有望持续。而在行业逐渐转向乐观趋势同时,制造业相对重资本投资的多晶硅、硅片电池片环节可能将享有更高的景气。
光伏电站关注融资能力确定性企业
由于中游制造环节的产能压力,企业纷纷向下游电站扩展,而对于电站企业来说最重要的还是资金的壁垒,因此在明年国家对于国内光伏电站重点扶持的情况下,仍然优先布局融资的电站类能力较强企业。
我们预计2014年新能源行业将维持景气,其中制造业关注行业景气的进一步复苏和企业盈利的改善,其中重点关注多晶硅价格的反弹,因此重点推荐多晶硅企业特变电工。同时由于上游制造环节仍然是产能投资较大,壁垒较高的环节,可以关注单晶硅片企业隆基股份。光伏电站重点关注持有分布式电站的标的阳光电源,其融资能力也是分布式电站中较为优异的。而由于风电的底部反转,首推龙头金风科技,可以重点关注其明年上半年的报表情况。
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