刘俏：基础设施REITs促进形成更有效的碳价格机制 可以把碳中和目标纳入发展考量

　　7月23日，中国REITs论坛2021年会在苏州召开，本届年会主题为“基础设施REITs试点启示与展望”，由中国REITs论坛、苏州市人民政府、上海证券交易所、中国建设银行(5.920, -0.03, -0.50%)联合主办。北京大学光华管理学院院长、金融学教授、中国REITs论坛学术委员会主席刘俏出席会议并发言。

 

　　刘俏就“碳中和愿景下的基础设施REITs建设”发表了演讲。他从国家战略、发展动能、经济增长模式转变等方面分析了碳中和的重大意义，认为这将构成未来三四十年中国经济社会发展的最宏大主题，推动绿色发展、打造零碳经济意味着我国经济增长方式和动能的巨大变化。无论是基础设施REITs，还是整个金融体系，都需要把碳中和的愿景和目标，纳入到发展的考量里面来。

 

　　考虑到实现该愿景的现实问题，刘俏表示，我们面临时间紧、任务重、难度高的难题，尤其资金需求体量巨大。根据国际可再生能源署2021年报告，我国目前碳排放规模大约100亿吨，占全球约30%。据此估计，我国实现碳中和目标所需投资规模约255亿元，如果考虑到上游、下游以及产业变革，这个数字可能会更多，仅靠财政和债务资金难以满足如此体量需求，公募REITs类的权益型基金将起到重要作用。

 

　　基础设施REITs有助于建立碳价格的发现机制。刘俏对比了国内外碳排放交易体系，认为期货交易模式下价格的巨大波动难以形成定价锚，此外统一碳价策略没有考虑到区域发展不平衡的客观现象，难以引导碳资源有效配置，制定碳税也就缺乏依据。他进一步表示，借助REITs等碳资产证券化市场的价格发现功能，可以找到碳敏感资产的合理贴现率，反映不同区域、不同行业碳减排机会成本上的差异，促进更有效的碳价格机制的形成，有助于把减排的量清晰核算出来，本身也构成形成稳定现金流的基础，也可以纳入到未来试点的范围之中。