发电行业的配额分配采用基准线法。总体来看,由于在行业内部进行了细致分类,每一类机组分别采用不同的基准值,因而一定程度上降低了上述配额分配方法对于行业的结构性影响。
• 对于燃气机组,实际上不考核其排放量。《2019-2020年全国碳排放权交易配额总量设定与分配实施方案(发电行业)》提出“在燃气机组配额清缴工作中,当燃气机组经核查排放量不低于核定的免费配额量时,其配额清缴义务为已获得的全部免费配额量;当燃气机组经核查排放量低于核定的免费配额量时,其配额清缴义务为与燃气机组经核查排放量等量的配额量”。
• 对于常规煤电机组,主要分为300MW等级以上和300MW等级及以下两档,前者主要包括600MW等级机组和1000MW等级机组,后者主要包括300MW等级机组和200MW、125MW及以下等级机组。 禸*嫆唻@洎:狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńpāīfāńɡ.cōm
发电行业碳配额分配规则 本/文-内/容/来/自:中-国-碳-排-放-网-tan pai fang . com
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资料来源:《2019-2020年全国碳排放权交易配额总量设定与分配实施方案(发电行业)》,信达证券研发中心
根据《省级温室气体编制指南(试行)》,选取电厂常用的烟煤、无烟煤和褐煤单位热值含碳量缺省值,碳氧化率采用98%,计算得到不同煤种下标煤的碳排放系数。 本%文$内-容-来-自;中_国_碳|排 放_交-易^网^t an pa i fang . c om
不同煤种的单位热值含碳量和标煤碳排放系数 本/文-内/容/来/自:中-国-碳-排-放-网-tan pai fang . com
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资料来源:《省级温室气体编制指南(试行)》,《火电机组碳排放特征研究及管理建议》,信达证券研发中心
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根据《常规燃煤发电机组单位产品能源消耗限额(GB21258-2017)》,分别选择1级和3级供电煤耗上限值均值、3级供电煤耗上限值两种情景进行测算。
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国标要求的机组单位产品能耗限额等级
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资料来源:《常规燃煤发电机组单位产品能源消耗限额(GB21258-2017)》,信达证券研发中心
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分机组来看,需要额外购买配额的机组主要是两档分类中的最低等级机组。300MW等级以上燃煤机组中,排放强度位于基准线以上的主要是亚临界600MW机组;300MW等级及以下燃煤机组中,排放强度位于基准线以上的主要是超高压200MW、125MW机组。分煤种来看,褐煤的标煤碳排放系数较高,使用褐煤的机组度电排放强度明显高于使用烟煤的机组。 內/容/來/自:中-國/碳-排*放^交%易#網-tan p a i fang . com
典型机组度电排放(供电煤耗取能耗限额1、3级均值) 本`文内.容.来.自:中`国`碳`排*放*交*易^网 t a npai fan g.com
资料来源:《省级温室气体编制指南(试行)》,《火电机组碳排放特性研究及管理建议》,《常规燃煤发电机组单位产品能源消耗限额(GB 21258-2017)》,信达证券研发中心
典型机组度电排放(供电煤耗取能耗限额3级)
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资料来源:省级温室气体编制指南(试行)》,《火电机组碳排放特性研究及管理建议》,《常规燃煤发电机组单位产品能源消耗限额(GB 21258-2017)》,信达证券研发中心
测算碳交易对于火电企业业绩影响,考虑基准线约为每档机组度电排放加权平均值,则度电利润影响不超过3%。 本%文$内-容-来-自;中_国_碳|排 放_交-易^网^t an pa i fang . c om
• 各等级机组占比:End Coal统计数据显示,2019年中国大陆的煤电机组数约3000台,装机容量10.4亿千瓦,其中,1000MW级煤电机组1.37亿千瓦(13.2%),600MW级机组3.6亿千瓦(34.6%),300MW级机组2.7亿千瓦(26.0%)。因此300MW以下机组约2.7亿千瓦(26.3%)。
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• 碳交易带来的度电利润影响:情景1:针对300MW等级以上燃煤机组,基准线为其加权平均值,则1000MW机组度电碳收益为0.00138元,600MW机组度电碳支出为0.00053元。以华能国际火电业务测算碳交易对2019年、2020年度电利润影响,假设全为1000MW机组,则+2.7%(2019年)、+2.3%(2020年);假设全为600MW机组,则-1.0%(2019年)、-0.9%(2020年)。情景2:针对所有典型燃煤机组,基准线为加权平均值,则1000MW机组度电碳收益为0.00347元,200MW、125MW机组度电碳支出为0.00391元。以华能国际火电业务测算碳交易对2019年、2020年度电利润影响,假设全为1000MW机组,则+6.8%(2019年)、+5.7%(2020年);假设全为200MW、125MW机组,则-7.6%(2019年)、-6.4%(2020年)。
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• 若进一步考虑火电企业各容量机组间碳收益和碳支出存在正负相抵,则碳交易对于火电企业业绩影响将远低于上述测算值。 本`文@内-容-来-自;中_国_碳排0放_交-易=网 t an pa ifa ng . c om
典型火电机组度电碳配额收益/支出测算 本+文`内/容/来/自:中-国-碳-排-放-网-tan pai fang . com
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资料来源:《常规燃煤发电机组单位产品能源消耗限额(GB21258-2017)》,信达证券研发中心
注:因烟煤使用较多,故单位标煤CO2排放系数取烟煤的标煤碳排放系数2.757 夲呅內傛莱源亍:ф啯碳*排*放^鲛*易-網 τā ńpāīfāńɡ.cōm
华能国际火电度电业绩弹性测算 内-容-来-自;中_国_碳_0排放¥交-易=网 t an pa i fa ng . c om
资料来源:公司年报,信达证券研发中心 本+文`内.容.来.自:中`国`碳`排*放*交*易^网 t a np ai fan g.com
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