全国碳排放权交易市场的碳配额分配

现阶段为100%免费发放，之后将逐步提升有偿分配占比。从国际经验看，配额分配一般会从免费分配开始，逐步向拍卖过度。《碳排放权交易管理暂行条例（草案修改稿）》亦明确提出“初期以免费分配为主，根据国家要求适时引入有偿分配，并逐步扩大有偿分配比例”。另据《2019-2020年全国碳排放权交易配额总量设定与分配实施方案（发电行业）》，目前执行100%免费发放。 本文+内-容-来-自；中^国_碳+排.放_交^易=网 t a n pa ifa ng .c om

预计分配方法当前主要采用基准线法和历史强度法，当数据基础充足时，可全部采用基准线法。配额分配方法对控排行业将产生结构性影响。基准线法，控排企业碳配额=行业基准值✕产量，利好排放强度位于行业基准线以下的企业，而排放强度位于行业基准线以上的企业将会受损。历史强度法，控排企业碳配额=历史强度值✕减排系数✕产量，其影响需要结合具体政策分析，如果对所有企业要求的减排系数相同，则已是低排放强度的优质企业反而受损；而如果能够设置差异化的减排系数，则有望达到鼓励先进、鞭策落后的效果。 本+文`内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a np ai fan g.com

结合理论分析和区域试点市场经验，我们认为目前适合采用基准线法的行业主要有发电、水泥、玻璃、电解铝等，适合采用历史强度法的行业主要有钢铁、铜冶炼、造纸等。若未来一段时间，行业数据基础有明显改善，八大重点行业或统一采用基准线法。 本`文内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a npai fan g.com

区域试点市场采用的初始配额分配方法 本/文-内/容/来/自:中-国-碳-排-放-网-tan pai fang . com

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资料来源：上海环境能源交易所，信达证券研发中心

基准线法和历史强度法可能涉及的行业

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资料来源：中创碳投，信达证券研发中心 本*文@内-容-来-自；中_国_碳^排-放*交-易^网 t an pa i fa ng . c om