欧洲复兴开发银行首单气候韧性债券

气候适应类项目由于主要关注加强各领域适应气候变化的能力，大多属于公益属性更为显著的项目类别，面临较为严峻的融资困难。为了资助全球气候韧性项目建设，2019年9月，欧洲复兴开发银行（EBRD）发行了全球首单气候韧性债券，为适应项目的债务融资做出了创新实践。该债券期限为5年，募集资金7亿美元，以支持符合CBI《气候韧性原则》（Climate Resilience Principles）的适应类项目。首单气候韧性债券由法国巴黎银行、高盛集团、瑞典北欧斯安银行联合承销，吸引了来自15个国家的约40位投资者参与认购。债券发行前，EBRD储备了超过7亿美元的气候韧性项目作为投资标的，主要包括以下项目：

表3 EBRD首单气候韧性债券支持的气候韧性项目

该气候韧性债券募集资金投向摩洛哥、阿尔巴尼亚等欠发达国家，通过建设气候韧性基础设施、建设农业水利工程、发电站现代化改造等措施帮助这些地区提升整体气候适应能力。其中，基础设施是募集资金投入最为集中的领域，约90%的资金投于该领域。根据EBRD统计数据，EBRD气候韧性投资组合中的项目加权平均期限为13.6年，在债券发行初期的平均剩余期限为10.3年，具有较长的建设周期。相较于银行贷款等偏向中短期融资工具，债券融资规模普遍更大、期限更长，更便于精准匹配基础设施建设长周期的特点。同时，通过债券融资的方式支持基础设施建设，可促进这些欠发达地区产业的发展，带动地区经济发展，在满足地区人民生存发展需要的同时也可分配更多资金用于应对气候变化活动，实现地区可持续发展。

举例来看，阿尔巴尼亚的KESH项目通过对当地最大发电企业的重组和改革提供资金支持，助力阿尔巴尼亚能源基础设施的优化，以增强其长期的可持续发展能力。KESH是阿尔巴尼亚的一家国有发电企业，提供了该国发电总量的70%。EBRD通过发行气候韧性债券为该企业提供了价值2.18亿欧元的长期主权担保贷款，以支持该企业的重组和改革，并减少了企业的融资成本，增加了流动性。获得资金支持后的公司能够专注于现有设备的维护和长期投资的执行，并重点关注加强企业管理以及提高经营效率两方面，探索更为有效的企业管理、市场运营以及区域交易的模式，以加强阿尔巴尼亚电力系统未来对环境的适应能力。

针对债券存续期管理，EBRD也制定了完整的监管机制，对存续期内资金流向的监督、报告和审查进行规范。EBRD根据《气候韧性原则》等监管规则对资金流进行一季度一次的审查，保证募投项目在实际操作中符合相关规则标准。另外，EBRD每季度会对资金使用情况进行报告，将可公开的部分内容按照产业和国家（地区）进行分类报告，其他包括气候适应性项目总数、项目平均剩余期限以及气候韧性债券偿付情况等也都会在报告中进行详细说明。 内.容.来.自：中`国`碳#排*放*交*易^网 t a np ai f an g.com