碳中和背景下的气候转型债券对我国绿色债券发展的启示

 

（一）国际市场现状

 

近年来国际市场上已经出现了一些使用“转型”标签的债券，但是由于在此之前对于“转型”这一概念并没有一个明确的、统一的标准，所以一些转型债券虽然与广义的可持续发展目标有关，但根据气候债券倡议组织（CBI）发布的《气候债券白皮书—为可靠的转型融资》（后文简称《白皮书》），这部分债券对于“转型”标签的使用并不是非常准确。例如巴西牛肉生产商Marfrig在2019年发行的“可持续转型债券”。该债券规定了公司购买的牛肉必须来自遵守毁林标准并符合联邦政府保护措施的农场，还有其他一系列与绿色债券原则相一致的规定，但是这些规定并不能缓解气候变化。牛是温室气体排放的一个重要来源，虽然农场可以改进畜牧业的方法来减少排放，但这点减少仍无法解决牛高温室气体排放的关键问题。

 

当然，目前国际市场上符合“转型”概念的气候转型债券也有很多，例如意大利能源公用事业公司Enel于2019年发行的一种与可持续发展目标挂钩的公司债券；意大利天然气分销公司SNAM于2019年初发行的气候行动债券及一年后英国天然气分销公司Cadent Gas Limited向市场推出的“转型债券”；还有欧洲复兴开发银行（EBRD）于2019年发行的用于支持对“难减排”行业的能源效率进行投资绿色转型债券等。这些债券都旨在帮助企业的高碳排放活动脱碳，并向净零排放转型。

 

（二）国内市场现状

 

2021年初，中国银行公布《转型债券管理声明》，希望借鉴国际最新气候转型金融经验和建议，积极通过发行转型债券，帮助企业客户实现碳减排目标。1月7日，中国银行成功发行境外50亿人民币双币种等值转型债券，这是全球首笔遵循国际资本市场协会（ICMA）发布的《气候转型金融手册》（2020）（后文简称《手册》）的转型债券，募集的资金将用于支持传统行业向低碳或零碳转型。

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