绿色债券的发展历程

第一批绿色债券于2007年和2008年由两个超国家机构发行：欧洲投资银行（EIB）和世界银行（Stoian&Iorgulescu，2019）。后一种债券是在瑞典养老基金推出为应对气候变化的投资产品后发行的（World Bank，2019）。国际气候和环境研究中心（西塞罗）致力于就项目影响和绿色标签的适用性提供可信的建议。绿色债券发行后，世界银行声称他们的实践为市场创造了蓝图：确定了资格标准，聘请了第二个意见提供者，还提供了发行后的影响报告（World Bank，2019）。

 

2013年和2014年绿色债券实现了三大里程碑。第一笔10亿美元的发行是由国际金融公司（International Finance Corporation）发行的，并在发行后一小时内售罄（Wang，2018）。随着欧洲投资银行（EIB）的另一笔大型绿色债券发行，企业首次发行绿色债券，两年内新发行的绿色债券从31亿美元增至366亿美元（Stoian&Iorgulescu，2019）。这一快速增长增加了对绿色债券绩效数据的需求。首批绿色债券指数于2014年推出，标志着市场开始成熟（Stoian&Iorgulescu，2019）。

 

另一个重大转折是2015年《巴黎协定》，27位管理着11.2万亿美元投资资本的全球投资者，发布了《巴黎绿色债券声明》（Whiley，2015）。该声明要求签署方支持将推动全球绿色债券市场发展的政策。

 

2015年至2016年间，绿色债券的新发行数量翻了一番，市场在国家、发行人和收益使用方面呈现多样化（Stoian&Iorgulescu，2019）。这一增长主要是由于中国绿债发展，2016年中国发行了360亿美元的新绿色债券（Climate Bonds Initiative，2017）。市场成熟的一个新迹象是在卢森堡推出了世界上第一家绿色股票交易所（Medland，2016）。波兰在2016年底发行了世界上第一个主权绿色债券（Whiley，2016）。法国在2017年紧随其后，斐济和尼日利亚的参与代表着新兴经济体的参与程度不断提高（Stoian&Iorgulescu，2019）。2017年市场继续快速增长，新股发行量增长86%。然而，一个明显的变化是，开发银行从绿色债券的主要发行人转变为主要投资者。

 

绿色债券在2019年继续增长40%（Cooper，2020），新发行额飙升至2500亿美元。非金融公司成为主要的发行人，参与主体也在不断增加。

 

2020年，Covid-19新冠疫情大流行对绿色债券市场也产生了直接影响。绿色债券在2020年上半年急剧下降，3月份的新发行额在1月和2月创下290亿美元的记录后，暴跌至50亿美元（Cooper，2020）。2020年前四个月的总供应量比去年同期下降了9%（Hurley，2020）。随着欧洲开始实施“绿色协议”，并开始筹备第26届气候变化大会（Hurley，2020），绿债市场预计将出现快速反弹。