碳排放权交易市场的风险较大,因而可引入
碳期货等衍生品。由于
碳排放权具有同质性显著、易于交付、参与者众多、
价格波动频繁等特性,也可引入期货等衍生品交易。建立
碳期货交易市场可以依靠其
价格发现功能,指导现货交易并为国家及相关企业提供有效的价格信号。在二级市场的
CDM交易市场上,主要交易品种是期货、期权等金融衍生品。由于碳期权合约的基础资产是碳期货合约,合约价格对期权价格以及期权合约中交割价格均具有显著影响。
碳信用远期合约的定价方式,主要有固定定价和浮动定价两种方式。前者表示在未来以确定价格交割碳排放交易权,后者表示在最低保底价基础上附加与配额价格挂钩的浮动价格,合同中可以同时列出基本价格和欧盟参照价格。我国对碳期货已经有了较多探索。上期所从2006年开始研究碳排放权期货,试图利用期货市场的价格发现和风险管理功能,提高我国碳资源定价影响力,建立符合国内需求、对接国际规则的
碳市场体系。因此,关注、探索碳排放权期货交易的可行性、交易风险的可控性、风险监测体系的可靠性等问题,需在未来的研究和实践中加以总结,并提出针对性的政策措施。
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