二氧化碳排放权期货未来的交易规模将会比利率期货市场来得更大

“上世纪70年代，我遵循了一个很简单的法则，即认为利率是由市场自行决定，且可以自由浮动的；通过市场，能够合理配置期货价格。由此，我在无意间创造出全球成交量最大的期货品种——利率期货。现在，我改做碳交易，按照我个人的发明经验，二氧化碳排放权期货未来的交易规模，将会比利率期货市场来得更大。” 本%文$内-容-来-自；中_国_碳|排 放_交-易^网^t an pa i fang . c om

在举行的“低碳经济与期货市场论坛”上，理查德·山特的身影颇为引人关注。这不仅因为十几年前，他曾与“股指期货之父”——利奥·梅拉梅德齐名；更因为在环保事业领域，他取得的成就远超后者。2007年，山特因建立芝加哥气候交易所、积极推进二氧化碳排放权期货交易，被美国《时代周刊》授予“环境英雄”的称号。

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“21世纪，最重要的商品是清洁的空气和水。如果离开了它们，给你再好的食物和房子都无济于事。”在论坛上，这位老人不断向现场观众宣扬自己的环保理念，仿佛身处一个月之前的哥本哈根。 禸嫆@唻洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

“切割空气与水” 本`文内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a npai fan g.com

期货市场历来都不缺乏极具想象力的创新。从商品期货到金融期货，几乎每过数十年，全球期货市场就会有全新的产品问世。排放权期货，无疑是近些年最令人感兴趣的新事物。

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“我们需要清洁的空气和水，但空气和水怎样才能切割呢？”芝加哥气候交易所成立之初，如何找到清洁的空气和水用于交割，似乎是一个很大的难题，但这并没有难倒山特。 本*文`内/容/来/自:中-国-碳^排-放“交|易^网-tan pai fang . c o m

“其实做起来也很简单，可以创造出一种物权，那就是排放权。每个企业都有排放权利，但须有一定的排放量上限。”按照山特的设计，无论是排放污水还是二氧化碳，每个企业都发放这样一个指标，而这个指标的总量是在慢慢下降的。随着总量的慢慢下降，最终就能达到改善环境的目的。

“这种排放权指标发放后，排放权可以在交易市场上按照市场价格进行转让。例如给某企业一定的排放权指标，但是它可能整个系统做得比较好，所以指标用不了，就可以把它卖出去；另一家企业一方面在做减排工作，一方面则可以在市场上去购买这些富余的排放指标，用于对未来排放权进行对冲。”

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以经济手段鼓励企业自主减排 內/容/來/自:中-國/碳-排*放^交%易#網-tan p a i fang . com

这种听起来似乎过于理想化的排放权期货交易推出后，竟然取得了巨大的成功。上世纪90年代初，在山特主导下，美国首次举行了二氧化硫排放量拍卖活动，当年美国二氧化硫排放量由1800万吨迅速削减至900万吨。受此启发，山特开始积极推进排放权交易创新，不久之后，芝加哥气候交易所宣布成立。

此后，交易所不仅推出了二氧化硫期货、氮化物的期货交易，还开发出再生能源信用证交易，包括风电、水电，总共加在一起有19种不同的期货现货产品。交易量从最初每天1千多手，发展到5千多手，截至2009年底，交易所总持仓量达16万手。