解读我国碳期货交易现状

一、我国碳交易的发展现状 本文+内-容-来-自；中^国_碳+排.放_交^易=网 t a n pa ifa ng .c om

1．从交易龉来看，其增长速度非常快。预计2008年～2012年间，全球碳交易市场规模每年可达600亿美元；2012年全球碳交易场将达到1500亿美元，有望超过石油市场成为世界第一大市场。

2．从交易对象来看，在京都议定书中所规定的迫切需要进行减排的六种温室气体——二氧化碳、甲烷、一氧化二氮、氢氟碳化物、全氟化碳、六氟化硫中，碳化物占到了很大的比例，二氧化碳和甲烷就占到了其中的一半以上。

3．从参与机构上来看，中国企业的参与意识和参与度有显著提高。在市场形成初期，外同企业比较活跃。时至今日，碳交易获得了广泛重视，备案机构中的人多数都已开展碳交易，还有很多未获得资格的机构也在积极争取获取此项资格。

4．从流动性上来看，其现状有所改善。随着碳交易市场规模的扩大，碳排放权进一步衍牛为具有投资价值和流动性的金融资产。凶此，发达国家同绕碳减排权，已经形成了碳交易货币以及包括直接投资融资、银行贷款、碳指标交易、碳期权期货等一系列金融衍生品为支撑的碳金融体系。

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二、我国建立碳期货交易市场的必要性和可行性分析

我国作为二氧化碳第二排放大国，虽然目前没有承担减排任务，但很有可能会即将面临减排的要求。所以我同应当以可持续发展为基本方针，减少温室气体排放，一方面积极促进减排技术的研究和推广应用，另一方面就是积极推进碳排放权的交易。

因此我国迫切需要建立一个全国性统一的碳排放交易市场。该市场应建立在总量管制和排放权交易的市场机制之上。根据国际碳交易市场的交易经验，该市场风险较大，需要引入碳期货等衍生产品。根据法国电力交易所的数据，碳排放权的价格最高可达30欧元，最低可至5欧元以下，如果没有相应的衍生工具来规避风险，将给相关企业带来巨大的风险。同时建立碳期货交易市场也可以依靠其价格发现功能，指导现货交易也为国家及相关企业提供一个有效的价格信号。 本%文$内-容-来-自；中_国_碳|排 放_交-易^网^t an pa i fang . c om

三、碳的跨期价差套利定价 本*文@内-容-来-自；中_国_碳^排-放*交-易^网 t an pa i fa ng . c om

碳交易在我国发展处于雏形阶段，在这样具有商机性的巨大潜力条件下，通过期货价差的套利我们不但可以规避风险，还可以保持价格体系的稳定。我们知道期货定价原理研究的是期货绝对价格形成的机理。而价差套利是在买进(卖出)一种合约的同时卖出(买进)另外一种合约，利用不同合约的价格差别，以尤风险或较小风险获取相对较小利润的操作，获利基础取决于期货合约间的相对价格变化，而非个别期货的涨跌。

中国碳交易市场潜力巨大，但仍以CDM项目的场外交易为主，碳交易市场亟待完善，仍需破解多道难题。在笔者看来，利用碳交易市场机制，借助绿色利益驱动，是发展低碳经济的必由之路。为此，要尽快构建一整套与发展全国统—碳市场相关的法律法规体系。
 

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