全国首个碳资产证券化产品挂牌发行，碳金融市场大有可为

 

结合全国碳市场的发展现状来看，吸引更多投资者和投资机构参与交易、激发市场活力成为下一步的重点方向。

 

上海环境能源交易所（以下简称上海环交所）总经理刘杰告诉记者：“对标‘建设更加有效、更有活力、更具国际影响力的碳市场’的要求，全国碳市场建设运行3年来，总体运行平稳，但当下还面临着行业覆盖范围单一、交易要素单一、市场调节机制尚不完善、市场活跃度不足等问题，还需要进一步建设和完善。下一步，上海环交所将支撑主管部门推动行业扩围，在保障全国碳市场平稳运行的基础上，做好扩大覆盖行业范围相关的制度研究、系统准备、交易账户开立、咨询服务等各项工作。”

 

为提升市场活跃度，完善市场机制，刘杰介绍，作为交易机构，上海环交所将重点围绕交易市场，着力丰富市场功能，包括完善配额分配方式，逐步引入有偿分配，实行有偿分配和免费分配相结合的分配方式；丰富碳市场交易品种、交易主体和交易方式，分阶段、有步骤将其他重点排放行业纳入全国碳市场，引入投资机构参与交易，启用单向竞价交易方式，逐步激发市场活力；按照《碳排放权交易管理暂行条例》（以下简称《条例》）要求加强市场交易监管，研究完善市场交易规则，提升交易活跃度；坚持将全国碳市场作为减排政策工具的基本定位，在防范金融等方面风险的基础上，更好发挥碳市场金融属性。

 

“深圳担保集团·南山区·中小微企业19号资产支持专项计划（碳资产）”在深交所挂牌显然就是一次丰富碳资产交易品种、交易主体、交易方式的有益探索。

 

提供城市碳中和解决方案的综合服务商绿创碳和分析，深圳对碳资产证券化的探索通过引入更多类型的投资者（如对冲基金、保险公司和养老金基金），扩大碳市场的深度。这些投资者带来了更多的资金和专业知识，有助于市场的成熟和发展。

 

卫旺告诉记者：政策支持是这一产品成功的关键因素。2024年5月1日起正式施行的《条例》首次以行政法规的形式明确了碳排放权市场交易制度，为碳资产证券化奠定了法律和制度基础。证券交易所接受碳资产证券化是必然趋势。对于全国碳市场来说，一定要丰富产品交易的类别、交易方式。交易方式包括场内交易、场外交易、市场主体之间的交易等。其实，在欧盟碳市场的交易量中，柜台交易的占比很小，自愿减排交易占大约90%，这说明这个市场很活跃。在我国，由北京绿色交易所承建全国统一的温室气体自愿减排交易中心，推动自愿减排发展。如果这一交易中心的交易活跃起来，就意味着有更多元的市场主体参与到碳市场中来，有利于提升碳价发现能力。

 

他指出，但也要注意，目前在我国，碳资产走向证券交易市场一定要在政府的引导下进行，还不能完全交给市场。过高的碳价很可能挤压产业的发展空间，给企业带来很大负担。相比之下，欧盟碳价为什么能交给市场去发现？因为它已经形成了一个成熟的市场。2023年，欧盟碳市场交易的价值已经达到大约7700亿欧元，占全球碳市场交易额的87%。