混合融资：为具有更大社会影响的碳减排项目提供资金来源

12 月 12 日，在阿联酋迪拜举行的 COP28 会议刚刚闭幕，全球应对气候变化的合作努力再次成为人们关注的焦点。会议议程上最关键的项目之一是制定碳信用额度标准以及与《巴黎协定》第 6 条“碳市场”相关的法规。

 

《巴黎协定》第 6 条规定了碳市场和建立国际履约碳市场的原则，允许各国进行碳信用额交易。该条款允许各国自愿相互合作，以实现其国家确定的贡献（NDCs）中的减排目标。

 

继 1994 年 3 月 21 日《联合国气候变化框架公约》（UNFCCC）实施之后，2015 年在巴黎举行的 COP21 会议期间，196 个国家起草并通过了《巴黎协定》。巴黎协定》是《联合国气候变化框架公约》下关于气候变化的具有法律约束力的国际条约，为限制气温上升、限制温室气体排放和促进绿色增长设定了明确的目标。该协议还允许各国提交本国的国家发展计划（NDC），说明各国打算如何减少碳排放。

 

根据《巴黎协定》第 6 条制定的碳信用额度标准预计将允许一些污染者通过投资从大气中清除二氧化碳的项目来抵消其排放量。有关该标准的谈判在 COP26 启动，随后在 COP27 和 COP28 继续进行。

 

关于《巴黎协定》的第 6 条，还有其他几个悬而未决的问题需要解决，如重复计算，这些问题有悖于逻辑和环境完整性。虽然第 6 条已经确立了核算原则，但还没有相应的调整来防止重复计算的发生。因此，第 6 条支持碳市场，因为它是一国向另一国授权转让或出售碳信用额的基础。

 

根据我们与现有客户和潜在客户打交道的经验，以及对国内和全球市场的观察，缺乏既定的标准和法规阻碍了碳市场的发展，尤其是自愿碳市场。

 

印尼已经启动并运行了几个碳项目。对社会和环境有重大影响的项目包括 Rimba Raya 生物多样性项目、中加里曼丹的 Katingan Mentaya 泥炭保护和恢复项目以及北苏门答腊的 Sipansihaporas 水电站（发电能力为 50 兆瓦）。

 

Rimba Raya 生物多样性项目预计将减少 3,527,171 吨温室气体排放，该项目让当地社区作为项目合作伙伴参与制定解决方案。该项目促进了社区植树计划的发展，并通过本地经济作物创造了多元化收入。

 

同时，Katingan Mentaya 泥炭保护和恢复项目预计可减少 70 亿吨二氧化碳当量的温室气体排放，已成为周边社区的收入来源，并成为一个稳固、创新和透明的企业。该项目积极吸引当地社区参与恢复生态系统，75% 以上的员工都是从当地社区聘用的，以提供机会和确保福利。

 

除了森林保护行动，碳项目还与可再生能源有关。例如，北苏门答腊的 Sipansihaporas 水电站预计每年可减少近 190,000 吨温室气体排放，并可生产约 203 GWh的能源。所生产的电力预计将成为北苏门答腊地区和亚齐省社区电力供应的基石。

 

碳交易

 

在占碑省的 Bujang Raba 地区也可以看到社区参与碳项目的情况，KKI Warsi 在这方面发挥了重要作用。Warsi 是一个非营利性组织，主要在苏门答腊岛、加里曼丹岛和巴布亚岛的森林及其周边地区提供社区援助。

 

Warsi 从 2013 年开始探索涉足自愿碳市场的可能性。它首先确保森林覆盖率不发生变化。此外，它还开始计算碳含量，并为 Plan Vivo 计划准备了项目设计文件。与此同时，在社区一级，人们的愿望得到了提高，可持续林区管理协议也得到了加强。所有活动都由第三方通过实地核查和验证进行衡量。

 

最后，在经历了多年寻找购买者的困难之后，2018 年进行了 Bujang Raba 的首次碳交易。交易是通过 Zeromission 与瑞典的一家机构进行的。

 

2018 年的 6000 吨交易所得资金直接用于支持医疗和教育服务（奖学金包）、加强布让拉巴地区五个村庄的乡村森林机构以及改善社区经济和地区安全的运营成本。这项计划一直持续到今天，为周边社区带来了很多益处。

 

另一个正在实施的由多边资金支持的碳项目是占碑省的生物碳基金计划。环境和林业部气候变化控制总局与世界银行和占碑省政府合作，正在通过生物碳基金综合可持续森林景观（BioCF ISFL）--占碑可持续景观管理项目（J-SLMP），利用基于结果的支付计划开展 REDD+ 活动。

 

该计划旨在促进减少土地部门的温室气体排放，减少发展中国家的森林砍伐和退化，并通过 REDD+ 活动推动可持续农业和更好的土地利用规划、政策和实践。

 

生物多样性基金 ISFL 活动包括三个阶段，即准备阶段（2019 - 2021 年）、投资前阶段（2021 - 2025 年）和基于结果的支付阶段（2021 - 2025 年）。

 

从企业方面来看，碳项目与企业如何遵守环境、社会和治理（ESG）原则及其获取长期利益的能力密切相关。普华永道在其题为《ESG 价值创造之旅》的出版物中指出，ESG 可以从降低成本、提高生产力、增加新收入和获得融资等方面为企业创造长期的财务价值。

 

碳项目或碳减排活动属于 ESG 的环境支柱。因此，通过投资碳项目取得进步的公司不仅能够保值，还能创造更多价值，因为以 ESG 为主导的投资战略和业务模式的可持续转型将使公司释放出巨大的价值创造力，从而产生新的收入来源。

 

混合融资

 

不可否认，在自愿碳市场计划下开展碳项目，资金仍然是一个严峻的挑战。因此，在这方面应努力创新突破，建议考虑混合融资。根据经合组织框架，混合融资是指战略性地利用发展资金（包括来自优惠和非优惠来源的资金以及私人资金），为发展中国家的可持续发展调动额外资金。

 

简单地说，就是混合公共和私人融资以及支持私营部门项目的工具。混合融资将优惠资金或公共资金与私人资本结合起来，有助于降低这些风险。公共资金可以吸收部分风险，使项目对私人投资者更具吸引力。

 

混合融资是弥合资金缺口的一个很有前景的解决方案。它联合了来自不同领域的投资者，包括慈善机构、政府和私人投资者，并汇集了不同的风险和回报情况。风险承受能力较高的投资者，如发展金融机构（DFIs）和慈善基金，提供资金以降低项目早期阶段的风险，作为吸引风险承受能力较低的投资者进一步投资的缓冲。

 

除基础设施项目外，混合融资还被用于资助与能源转型有关的发电厂项目，这些项目都得到了政府的支持。为基础设施项目提供融资计划的国有基础设施融资公司 PT Sarana Multi Infrastruktur (Persero) 或（“PT SMI”）也通过与各方合作，专注于为能源转型项目提供资金。根据能源转型机制 (ETM)，PT SMI 为煤电厂退役项目提供融资计划，包括 IPP 股权投资。资助需要巨额成本的项目的资金可以来自其他来源，而不是国家预算。

 

例如，亚洲开发银行（Asian Development Bank）和美洲开发银行集团（Inter-American Development Bank Group）都宣布了旨在提高世界发展中地区可再生能源能力的重大气候投资。世界银行集团（World Bank Group）最近的努力进一步支持了这一目标。目前已有五家跨国开发银行（Multinational Development Banks, MDBs）承诺在其协议和合同中加入条款，规定在发生气候灾难时暂停偿还债务。此外，多边开发银行最近还发表了一份联合声明，承诺建立报告气候成果的共同方法。这将通过国家层面的合作来实现，以统一气候指标。它们还将通过世界银行制定一项计划，支持各国制定长期气候与发展战略，并吸引私人气候资金。

 

混合融资、碳项目和社会影响是高度相关的。混合融资解决了资金难题，尤其是处于早期开发阶段的高风险项目。碳项目具有积极的社会影响。

 

相对较新的碳项目往往被视为高风险项目，因此很难获得相关资金。通过实施混合融资计划来资助碳项目，可以产生更大、更积极的社会影响。

 

在碳市场方面，要实现气候目标，需要大规模调动私人资本。单靠金融市场无法完成这项工作，但将公共资本和私人资本结合起来，可以降低投资风险，吸引更多资金，具有独特的优势。为此，各国最好首先建立有吸引力的投资环境，制定激励私人参与的政策。

 

更好的政策可以吸引私人投资，进而有助于实现政策目标。碳定价被认为是让高排放国家为其造成的气候成本付出代价的有效工具之一，从而将私人投资引向排放较少的项目。

 

总之，在我们驾驭碳市场这个复杂而崭新的领域时，我们看到了几个因素是如何发挥作用的。这些因素包括对实现碳项目并从中获得社会效益至关重要的金融创新。