马骏：高碳行业转型离不开金融支持

11月19日，“2022中国绿色金融学术年会”于武汉举行，中国金融学会绿色金融专业委员会主任、北京绿色金融与可持续发展研究院院长马骏围绕“碳中和与转型金融”主题发表演讲。

 

“过去大家听到比较多的是‘绿色金融’，现在‘转型金融’也成为一个非常热门的话题。易纲行长曾专门提到此，G20也在编制转型金融框架。我有幸代表中国担任G20可持续金融工作组共同主席，今年工作组的重点就是编制转型金融框架。”马骏讲道。

 

马骏表示，经过7年左右的发展，中国的绿色金融体系已非常强大。截至2022年3月，中国绿色信贷余额达18万亿元，规模为全球之最；2016年至2021年，累计发行绿色债券约2万亿元，位居全球第二；据不完全统计，绿色基金规模逾700只；此外，还有一些较为创新的绿色金融产品，如ABS、ETF、绿色保险、碳金融产品等。

 

马骏认为，传统绿色金融注重于支持“纯绿”或“接近纯绿”项目，如清洁能源、电动汽车及电池等项目。而在目前体系之下，高碳行业向低碳转型的经济活动还得不到充分的金融支持，因为绿色金融的目录中并未完全容纳这些转型活动。

 

经其调研发现，很多属于“两高一剩”行业企业的授信都普遍被压降，即使相关企业有转型意愿和良好的技术路径，“也未必能拿到钱”。

 

据悉，目前已经或将要被纳入碳交易市场的8大高碳行业包括发电、石化、化工、建材、钢铁、有色、造纸和航空，其他如老旧建筑、公路交通等行业的碳排放强度也比较高，这些行业都需要逐步减碳。

 

“如果上述高碳行业的低碳转型得不到金融支持，会产生一些不良后果。”马骏表示，转型活动需要资金，没有资金可能会导致转型的失败或被迫延迟，影响“双碳”目标实现。同时，某些高碳企业如得不到资金支持，可能会破产倒闭，进而带来金融风险。此外，相关企业倒闭及裁员也会影响到社会稳定。

 

马骏表示，我国信贷中约10%可以被贴标为绿色信贷，而银行体系提供的融资是整个经济体系所提供融资的主体。所以，由此粗略估计，目前绿色经济活动占整个经济活动的10%左右，剩余则是非绿（经济）活动。

 

他认为，非绿活动又可分为“可转型的非绿活动”和“不可转型的非绿活动”。前者主体有转型意愿、能力和技术路径，如果得到金融和政策支持，则可能转型成功；后者主体无转型意愿和能力，若干年后或将退出市场。

 

“对于那些可转型的非绿活动，应该通过建立转型金融的框架，尤其是要通过明确界定标准、披露要求和提供政策激励，来引导更多的社会资金支持其向低碳、零碳转型。”马骏强调道。

 

关于国内外转型金融的市场实践，马骏表示，国际上比较典型的转型金融产品有可持续发展挂钩贷款（SLL）、可持续发展挂钩债券（SLB）及数量不多的气候转型基金等。国内市场转型金融产品自2021年开始兴起，如SLL、SLB等；中行和建行已发布各自的转型债券框架，明确表述了哪些领域中的何种转型活动会获得其支持；银行间市场交易商协会近期也发布了关于开展转型债券试点的通知。

 

马骏表示，综合国内外市场实践来看，转型金融虽然发展很快、各方参与积极性很高，但也面临一些问题。如从全球来看，尚缺乏对转型活动的权威界定标准，易导致“洗绿”或金融机构由于担心被视为“洗绿”而不愿参与；转型活动缺乏明确的披露要求；转型金融工具较为单一，仍以债券类、贷款类工具为主，股权类、保险类工具较少；政策激励机制尚少；“公正转型”理念在市场实践中还未得到足够重视等。

 

（编辑：董曙光 校对：颜京宁）