国务院发展研究中心金融研究所副所长陈道富博士：从三个层面理解金融助力碳转型

7月12日， 2022年中国责任投资论坛夏季峰会在北京线上成功举行。本届峰会以“构建转型金融体系”为主题，从政策驱动、激励机制、产品创新和金融工具等方面探讨了我国发展转型金融的机遇和挑战。

 

国务院发展研究中心金融研究所副所长陈道富博士发表主旨演讲时表示，金融可以从3个方面促进我国的碳转型。此外，陈道富还认为，低碳转型意义重大。金融可以发挥正向激励作用，必要时也可以通过约束手段引导实体经济转型。

 

以下为演讲全文：

 

从三个层面理解金融助力碳转型

 

陈道富

 

2022.7.12

 

各位来宾大家好，很高兴参加2022年中国责任投资论坛夏季峰会。我想借这个机会跟大家分享我对金融如何助力低碳转型的看法。一是分析碳转型和金融的作用，二是金融可以在哪些方面推动碳转型。

 

我国提出来碳达峰、碳中和目标后，大家对转型的讨论已经很多。我认为双碳目标的背后，意味着三个非常重要的变化。

 

第一个变化是关于碳减排或者和碳的吸收沉降相关的投资行为，这是直接跟碳相关的。第二个变化是一些高耗能和高碳排的产业的调整。在中国，重点是能源结构的调整，从化石能源逐步向可再生能源转化。第三个变化是从更长期来看涉及到我们生产生活方式的巨大转变，包括建筑、城市、农业等，我们的生产生活方式逐步向低碳的生产生活方式的转换。

 

所以，我认为碳转型既直接与碳相关，也涉及到产业特别是能源结构的巨大转变，会影响到我们的生产生活。

 

金融的优势，就是把资源在跨时空之内做优化配置。从社会合作的角度来看，金融可以通过提供一套合理的激励约束机制来促成社会的合作，使经济社会按激励约束机制牵引的方向调整，最终实现资源跨时空的调整。因此，在碳转型过程中，金融可以、也应该发挥积极作用。

 

具体来说，金融可以在哪些方面促进我国的碳转型？我想可以从三个层面来展开，分析金融助力碳转型。

 

第一个层面，在碳减排、碳吸收沉降的领域，涉及大量投资，金融可以发挥积极作用。金融通过更好的定价机制、更好的资源整合、更好的风险管理，可以更有效地推动企业增加减碳方面的投资，促进碳减排、碳吸收和沉降等技术和行业的发展。

 

第二个层面，金融可以发挥资源配置的作用，通过提供更好更合理的激励约束机制，鼓励绿色产业的发展，包括新能源行业的发展，同时适度减少甚至抑制一些高碳行业的发展。在这方面，我们看到国内已经开展了很多工作。首先，央行设立了两个跟减碳相关的政策工具，即碳减排支持工具和煤炭清洁高效利用专项再贷款。其次，银行等各类金融机构开展了大量绿色金融业务，包括绿色信贷、绿色债券、绿色保险等等，给绿色行业提供更多便利和实惠。最后就是最近比较活跃的ESG投资，通过一级市场、二级市场投资行为推动被投机构的绿色转型。

 

第三个层面，金融在碳交易领域也可以做一些探索。我认为，通过碳配额约束市场主体往低碳方向转型，最好能做好两点。首先，通过碳配额这种约束产生的收益能够专门用到碳减排或碳吸收沉降的活动中，使之真正在为双碳目标服务。其次，完善碳的定价机制和交易机制，以提升资源配置效率，金融可以为优化碳的配额管理和投资提供力所能及的帮助。

 

总之，低碳转型意义重大。金融可以发挥正向激励作用，必要时也可以通过约束手段引导实体经济转型。