美国能源信息署（EIA）把美国东北部几个州的联合
碳市场的
价格、碳许可供给量和相应政策在过去几年的变迁，总结到了一张图上。
从这张图上，我们可以清晰的看到：
___早期的碳价格持续低迷，是政府不断向市场供给碳许可造成的；
___而奥巴马第二任当选后的2012年，管制当局宣布将削减45%的谈许可供给、并且在2013年执行；碳价格应声而涨
___特朗普宣布废除《清洁电力计划》，碳价格立刻出现拐点暴跌。
2.政策的反复和风险
不用说，特朗普的上台和政策大转弯，造成了碳价格的崩盘。
更要看到，即便在奥巴马任内，政策也在政治需要下大幅摇摆。比如在奥巴马的第一个任期，政府不断的向市场投放碳许可——即便明知碳价格已经低到地板价了，还继续投放。但是，奥氏第二任期刚刚当选，就宣布削减45%的碳许可。
这显示了美国以大选为指挥棒的政治算计下，即便同一个党执政，政策也存在高度不确定性和大幅度摆动。
3.对制造业、环境金融产品的风险和对冲
这张图启示我们，在面对特朗普“制造业回流”、“松绑美国环境管制”等制造业利好政策时，要有清醒的政治和政策风险意识——包括：1认知到这种政治和政策风险的存在、2识别可能的政策摇摆的幅度和可能的政策选项、3评估风险对投资的影响、4在投资之处就有风险控制和对冲意识。
这张图还告诉我们，对有兴趣投资美国制造业或能源行业的投资人来说，
碳金融产品可能是一个不错的“政策风险对冲工具”。
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