新一轮爆发式增容在即 绿色金融欲造经济新引擎

随着“绿色”作为我国五大发展理念之一被明确提出，我国绿色金融的发展便进入了全面的快车道。以绿色债券为代表的绿色融资工具在我国的发展方兴未艾。资产支持证券作为金融市场中重要的融资金融产品，运用其特点和优势支持绿色产业，必将产生巨大的积极影响。
　　
新一轮爆发式增容在即 绿色金融欲造经济新引擎
　　
绿色寓意生机与活力，也就预示创新与变革。
　　
绿色金融作为能源及环境市场与金融市场相互渗透与融合的产物，本质上是基于发展新能源和保护环境目的的创新性金融形态。一方面“金融”助推“绿色”，通过发展绿色金融市场和绿色金融产品，助推低碳发展、循环发展，实现经济转型升级。另一方面，“绿色”巩固“金融”，主要是通过将自然资本引入金融决策，正确评估和处置环境因素导致的系统性风险，从而维持金融系统的繁荣与稳定。

　　
随着绿色发展作为五大发展理念之一成为国家发展战略，绿色金融也被提上金融创新和供给侧结构性改革的重要议题。作为基于环境保护目的的创新性金融模式，绿色金融作为有效推动经济转型升级和供给侧结构性改革的新支点，已成为新常态下绿色发展的内在要求。
　　
而G20杭州峰会正式通过首份G20绿色金融综合报告，以及所提出的增强金融体系动员社会资本开展绿色投资能力的七项自愿可选措施的落实，绿色金融必将成为刺激全球经济增长的重要动力之一，为“构建创新、活力、联动、包容的世界经济”作出新的贡献。特别是《关于构建绿色金融体系的指导意见》的出台，标志着我国从最高战略层面到各相关部门都已经形成高度共识，将加速经济向绿色化转型。
　　
全球投资新风口
　　
在欧美等西方国家，绿色金融是一种自下而上的发展趋势，而中国的绿色金融往往是自上而下的路径。有研究报告显示，在亚洲市场，2014年至2035年，要想不让全球气温再升高2摄氏度，亚洲可再生能源市场的投资规模必须达到77万亿美元。而国际能源署预计，全球在2030年前要想响应联合国的低碳要求，仅在低碳技术领域就要投入135万亿美元。 本`文-内.容.来.自：中`国^碳`排*放*交^易^网 ta np ai fan g.com

澳大利亚投资者集团气候变化委员会首席执行官艾玛·荷德认为，银行业仅仅意识到这个潜在市场还不够，必须尽快付诸行动。在整个亚洲市场，中国走在了前沿。据了解，中国已经明令禁止银行向高能耗、高污染的企业提供融资需求。但亚洲其他12个市场的监管者当前态度并不积极，根本原因在于银行们不想失去那些传统老客户。
　　
兴业银行首席经济学家鲁政委在接受媒体采访时表示，当前绿色金融涉及的不光是碳排放，在水污染、土壤污染等各大污染行业都需要投入。作为国内银行业践行绿色金融的先行者，兴业银行在年初已经发行了100亿元的境内首单绿色金融债，获得超过2倍认购，期限3年，票面利率2.95%，创下了同评级同期限商业银行金融债券的发行价格新低。

　　
鲁政委指出，如何判断项目是否是“绿色的”并将募集资金全部投放于绿色金融业务，当前还存在争议。
　　
绿色信贷标准尚不明确
　　
有市场基础又有发展前景，有经济效益又有社会效益，这是目前企业和金融机构对绿色金融的普遍评价。甚至不少学者认为，绿色金融已经上升为国家级的战略目标和发展规划，将是金融业发展的下一个“风口”。
　　
截至2016年6月末，21家主要银行业金融机构绿色信贷余额达7.26万亿元，占各项贷款的9%。其中，节能环保、新能源、新能源汽车等战略性新兴产业贷款余额1.69万亿元，节能环保项目和服务贷款余额5.57万亿元，不良率仅为0.41%。目前，全球只有三个国家有正式的绿色信贷统计，中国是其中之一。
　　
“当前实际发生的绿色投资，远远不能满足需求。”中国人民银行研究局首席经济学家马骏指出，要实现我国治理环境污染的目标和在2030年或之前碳排放达峰目标的国际承诺，预计每年需要3万亿元到4万亿元的绿色投资。当前绿色金融发展面临的挑战，主要包括绿色项目外部性的内生化、绿色项目期限错配、缺乏绿色定义、信息不对称以及环境风险分析能力缺失。 本`文内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a npai fan g.com

“一个项目在这个银行是绿色项目，到了另一家银行可能就成了过剩产能项目，这种不同银行间各自为政的局面，让绿色金融的推进受到很大阻碍。”业界资深人士冯存良说，环保领域的很多项目具有一定的专业性和复杂性，作为基层的分行，在具体判断一个项目时很难找到统一的标准，希望国家能够出台更为具体的政策，引导各商业银行准确界定绿色金融的资金投向，防止一哄而上可能出现的风险。
　　
配套基础设施仍需完善
　　
面对全球环境问题，在中国的大力倡议下，绿色金融被纳入G20杭州峰会议程。G20绿色金融研究小组还提交了《二十国集团绿色金融综合报告》，并在识别绿色金融发展面临的机制和市场障碍、提高金融体系动员私人资本进行绿色投资能力等方面提出了大量建设性建议。 本+文+内/容/来/自:中-国-碳-排-放（交—易^网-tan pai fang . com
　　
国际绿色金融合作的加强，也将推动我国绿色金融的发展。
　　
显然，顶层方案的出炉为政府、社会资本各参与方提供了不同品种的绿色金融产品和金融工具,并从操作层面进行了基本要素的搭建。在中诚信国际绿色债券评估团队看来，具体的落地方法尚需各方机构尽快协调，如《关于构建绿色金融体系的指导意见》中提及要强化环境信息披露的作用、强化对绿色金融资金运用的监督和评估，但如何进行信息披露，监管方又如何进行监督，这些标准都需要尽快拿出操作方案。
　　
市场各方较为关注的是绿色金融市场配套基础设施的搭建。2015年，中国向世界承诺了到2030年左右二氧化碳排放达到峰值的目标，并宣布在2017年启动运行全国性的碳交易市场。马骏认为，发展碳交易和碳金融产品也将是我国绿色金融体系的重要组成部分。

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“一个市场化定价的环境权益交易市场是发展绿色金融的基础。”中诚信国际分析师刘心荷表示，当环境权益具备了商品属性后，市场规律作为基本原则进行环境权益转让才能有真正的意义，才有助于更好地控制污染和改善环境。
　　
目前，我国实际披露环境信息的上市公司只有20%左右。“未来，我国将通过修订相关法律和规定，逐步建立强制性要求上市公司和发行债券的企业披露环境信息的制度。”马骏介绍，在第一阶段，对环境高风险行业的企业和发行绿色债券企业采取强制性披露要求，对其他企业采用“不披露就解释”的半强制要求。在第二阶段（如3年之后），将强制性披露要求推广到全部上市公司和发债企业。业界资深人士刘心荷认为，我国绿色投资者网络有待进一步完善。绿色投资者网络的参与方包括机构投资者、发行人、金融机构、政府等，可借鉴国际经验进行绿色投资者网络的搭建。 禸嫆@唻洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

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