建立国家级绿色发展基金 为绿色投资释放政策信号

1、什么是绿色PPP？ 内.容.来.自：中`国`碳#排*放*交*易^网 t a np ai f an g.com

中国人民银行研究局首席首席经济学家、中国金融学会绿色金融专业委员会主任、中国人民大学生态金融研究中心理事马骏表示： 本`文@内-容-来-自；中_国_碳排0放_交-易=网 t an pa ifa ng . c om

由于绿色金融还是一个比较新的概念，国际国内对其范畴和内涵的理解各有不同，而不同的理解可能会影响政策导向。《意见》的第一条明确表示，“绿色金融是指为支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用的经济活动，即对环保、节能、清洁能源、绿色交通、绿色建筑等领域的项目投融资、项目运营、风险管理等所提供的金融服务。”这是国内迄今为止最为权威的关于绿色金融的定义。这个定义至少包括几层意思：一是绿色金融的目的是支持有环境效益的项目，而环境效益包括支持环境改善（如减少污染排放）、应对气候变化（如降低碳排放）和资源高效利用（如节能和各种资源循环利用）；二是给出了绿色项目的主要类别，这对未来各种绿色金融产品（包括绿色信贷、绿色债券、绿色股票指数等）的界定和分类有重要的指导意义；三是明确了绿色金融包括支持绿色项目投融资、项目运营和风险管理的金融服务，说明绿色金融不仅仅包括贷款和证券发行等融资活动，也包括绿色保险等风险管理活动，还包括有多种功能的碳金融业务。明确界定绿色金融，并在此基础上对绿色金融产品贴标，有助于绿色企业和绿色投资者获得应有的“声誉效应”，并以此激励更多的绿色投资。

2、为何要建立国家级绿色发展基金？

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过去，我国绿色金融主要局限在绿色信贷。但是，很多绿色项目，尤其是新的绿色项目，首先需要的是股权融资，因为它需要有资本金才能进一步做债务融资。所以要通过建立一些绿色股权基金来推动绿色项目的股权融资。很多绿色项目是比较新的，从技术上来讲，民间觉得风险比较大，也面对着政策上的不确定性。由于这些不确定性，民间资金不太愿意投入到这些绿色项目。而政府背景的基金参与投资这些项目后，可以大大降低民间资金对于这类项目的风险嫌恶，使得民间资金愿意跟投。《意见》第一次提出将“设立国家绿色发展基金，投资绿色产业，体现国家对绿色投资的引导和政策信号作用”。从国际上看，像中国这样在国家层面上设立绿色发展基金，是少有的一种中央政府对绿色发展的强力承诺。一个可比的案例是成立于2012年的英国绿色投资银行。虽然这个机构叫“银行”，但它不能吸储、不能发债，因此事实上也是一个绿色基金。

3、为绿色投资释放哪些政策信号？ 本/文-内/容/来/自:中-国-碳-排-放-网-tan pai fang . com

要实现我国治理环境污染的目标和在2030年或之前碳排放达峰目标的国际承诺，预计每年需要3万亿元到4万亿元人民币的绿色投资。但是，业界估计财政资金只能覆盖绿色投资的15%左右，因此绝大部分的绿色投资需要来自社会资金。也就是说，我们亟需动员和激励大量社会资本投入到绿色产业。而社会资本往往会担心政府是否在绿色投资方面有明确的战略目标和支持性的政策导向。在目标和政策不确定的情况下，社会资本往往会给未来的项目收益很高的“折现率”，银行和其他投资者也往往会对投资收益要求很高的“风险溢价”，因此会导致融资贵、融资难的问题。 本+文+内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a np ai fan g.com

这个由中央深改小组讨论通过、国务院同意的七部委《意见》的出台，标志着我国从最高战略层面到各相关部委的层面已经形成高度共识，决心全力支持和推动我国的绿色投融资，加速经济向绿色化转型。我认为，《意见》将成为引导金融业和绿色企业开展绿色投融资的一个重要的、积极的政策信号，有助于降低投资者对政策不确定性的担心，鼓励更多的“非绿色投资者”加入绿色投资者的行列。

4、市场有哪些积极表现？ 本/文-内/容/来/自:中-国-碳-排-放-网-tan pai fang . com

市场分析称，在政策暖风频吹的背景下，无论是银行等传统金融机构还是民营企业等社会资本，对绿色项目均抱有浓厚兴趣。杭钢股份去年重组注入了环保资产，紫光环保及其子公司专注于国内城镇水务事业的发展建设，涉及PPP业务。 本/文-内/容/来/自:中-国-碳-排-放-网-tan pai fang . com

其实绿色PPP走红，与最新七部委构建绿色金融有关，其中明确提到注重PPP模式。由于PPP在绿色发展中的核心作用，预计每年绿色投资在3万亿—4万亿，而财政资金只能覆盖15%左右，大部分还需要社会资本。这给了社会资本空间。绿色PPP一揽子配套优惠政策也将出台。 内.容.来.自：中`国`碳#排*放*交*易^网 t a np ai f an g.com