绿色金融政策中国如何运用

我们知道，由于外部性没有内生化，导致了如下问题:

清洁产品的利润最大化产出 小于 其社会福利最大化产出

污染产品的利润最大化产出 大于 其社会福利最大化产出 禸*嫆唻@洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

其中，社会福利定义为 企业利润 + 个人消费 + 外部性 (如对第三方的健康损害)，而这些健康损害与污染产品的生产与消费呈正相关。

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那么，如何才能将外部性内生化，以达到降低污染产品的产出、提高清洁产品的产出的效果呢？从上述的企业问题来看，至少有如下几类政策手段：

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第一类政策：提高清洁产品的定价（如对清洁能源提供补贴），从而提高清洁产品的投资回报率；减少对污染产品的价格补贴（如有），从而降低其投资回报率； 本+文`内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a np ai fan g.com

第二类政策：降低清洁产品的税费和其他成本（如贷款利率），从而提高清洁产品的投资回报率；提高污染产品的税费和其他成本（如贷款利率），从而降低其投资回报率。

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第三类政策：提高企业目标函数中社会责任的权重。 夲呅內傛莱源亍：ф啯碳*排*放^鲛*易-網 τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

前两类政策能够降低污染产品的产出和提高清洁产品的产出。第三类政策是传统经济学没有的内容，但笔者认为可能是一个成本很低，但效果非常好的环境政策选择。 本*文@内-容-来-自；中_国_碳^排-放*交-易^网 t an pa i fa ng . c om

笔者将社会责任定义为一个函数，该函数与企业生产的清洁产品的产出正相关，与其所生产的污染产品的产出负相关。企业目标函数中包括社会责任，已经在一些发达国家的大型金融机构和上市公司对公众的披露中体现。

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如果社会责数的权重b大于零，它可以在一定程度上替代财政等经济手段来达到改变企业行为的目的。具体来说，可以选择一个权重b，来达到对清洁产品价格补贴对产出影响的同样效果。我们用生产单个清洁产品的两类企业问题做数学表述如下：

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有社会责任的企业的目标 = a*利润 + b* 社会责任= a*（（单位产出价格）*产出 - 成本） + b*声誉价值*产出利润最大化的企业目标 = a*（（单位产出价格+价格补贴）* 产出 -成本） 本*文`内/容/来/自:中-国-碳^排-放“交|易^网-tan pai fang . c o m

如果上述两个方程最后可以达到同样的目标，则可将两个方程列为等式: 禸嫆@唻洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

a*（（单位产出价格）*产出 - 成本）+ b*声誉价值*产出＝a*（单位产出价格+价格补贴）*产出 - 成本

将方程重新组合后得到社会责任与补贴之间的替代条件： 本+文+内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a np ai fan g.com

b * 声誉价值＝a * 价格补贴 本`文-内.容.来.自：中`国^碳`排*放*交^易^网 ta np ai fan g.com

即在上述条件下，企业对声誉的关注可以替代政府对清洁产品的价格补贴。