碳国债的发行、流通和置换过程中要注意的问题

　　碳国债的发行、流通和置换是一项庞杂巨大的系统工程，而且属于操作和技术层面问题，尤其是以下两点需要提起注意。

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　　第一，对于碳国债发行要选择合适的时机和发行范围。

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　　目前，我国可再生能源发电量、装机容量都在逐年增加，碳减排指标存量也不断增加，碳国债市场的潜在需求潜力巨大。碳国债具体的容量取决于发行时机的选择，时机过早则国内可再生能源总投资未达到一定规模，市场需求量不足；时机过晚，可再生能源行业的矛盾积重难返，行业萎缩、信心崩溃后，重振成本将非常高。 內.容.來.自：中`國*碳-排*放*交*易^網 t a npai fa ng.com

　　从当前看，全球流动性宽松，利率水平很低，国内利率水平也处于相对低位，同时国家继续实行积极的财政政策，财政赤字和国债发行规模有望增加，是发行专项碳国债的有利时机。

　　碳减排是全球行动，中国又拥有全球最大的核证减排量额度，碳国债需求潜力巨大，理论上的碳国债可设计成人民币或多种外币在全球发行。从国内外市场对比看，国际市场利率低但碳价低靡，同时囿于债务危机下的去杠杆，当前难以成为碳国债发行的主要市场。 本文`内-容-来-自；中_国_碳_交^易=网 tan pa i fa ng . c om

　　国内市场虽然利率高于国际市场，但资金来源较为充裕，并且随着部分地区强制减排的试点，有可能在短期内形成一个高于国际市场的碳价。基于此，可首先考虑先面向国内机构投资者发行碳国债。境外市场方面，先期可考虑在香港发行人民币碳国债，然后视国际碳市场形势变化扩大发行范围。