碳交易活跃度待提高 券商有望参与

近日，中金公司、华泰证券、东方证券等多家券商同时公告自营参与碳排放权交易获得中国证监会无异议函。这意味着碳交易市场有望迎来新的参与者。

 

相关券商表示，将以服务实体经济，降低全社会减排成本，推进经济向绿色低碳转型升级为目标，合规、审慎开展业务，并将相关业务纳入全面风险管理体系。

 

根据生态环境部发布的《碳排放权交易管理办法（试行）》第二十一条，重点排放单位以及符合国家有关交易规则的机构和个人，是全国碳排放权交易市场的交易主体。有业内人士解读称，虽然金融机构纳入全国碳市场还需要一段时间，但券商自营参与碳排放权交易获得中国证监会无异议函传递出积极信号。

 

上海国家会计学院副教授李琳向中国经济时报表示，国内碳交易市场参与者有限，活跃程度有待提高。例如，上海环境能源交易所的碳排放权交易主要是控排企业参与。

 

“我国拥有全球最大的碳交易市场，全国碳排放权交易市场覆盖主体合计碳排放高达45亿吨，是全球第二的欧盟碳市场覆盖主体合计碳排放的3倍左右。”中财绿指首席顾问施懿宸在接受中国经济时报采访时说，目前我国碳市场的交易不够活跃，成交主要集中在履约期前后。根据上海环境能源交易所披露的信息，全国碳市场2022年11月、12月成交量分别为730万吨、2625万吨，两个月总成交量占年总交易量的66%，市场交易的履约偏好明显、流动性仍需激活。

 

施懿宸表示，券商准入自营碳交易，不仅可以为券商绿色发展提供新的业务机会，还将促进激发碳市场活力，形成良性互动。一方面，在“碳达峰、碳中和”目标背景与低碳经济发展趋势下，绿色投资将成为主流。券商通过参与自营碳交易加快绿色部署，不仅可以通过购买自愿减排量等方式加快自身碳中和进度，打造“碳中和券商”“零碳券商”新品牌，还可以提升绿色投资占比，防范与化解气候变化所带来的物理与转型风险及其诱发的金融风险，实现可持续发展。

 

另一方面，金融机构与个人投资者难以参与市场交易是造成我国碳市场流动性受限的重要因素之一。参考欧盟碳市场的发展历程，金融机构参与对于强化碳资产的商品属性具有明显作用。券商加入将为碳市场注入“活水”，促进我国碳市场在碳价、交易量、流动性等方面深化发展，提升我国碳市场的国际影响力。

 

“券商参与将使碳交易参与者更多元化，有助于提升市场的活跃程度，使碳资产更具市场价值。对券商而言，有利于其拓宽资产投资渠道，顺势而为发展新的业务增长点。但是碳资产作为一种新的无形的资产，其价值的影响因素复杂，既需要关注国际范围内气候和环境问题的博弈动态，又需要深入理解我国的‘3060’目标。”李琳说。

 

在李琳看来，当前，我国绿色发展理念日益深入人心，碳指标存在一定的稀缺性，碳资产未来会像金融资产一样引起投资者的关注。值得提醒的是，投资有风险、入市需谨慎，也需要关注不同类别碳资产的本质差异。

 

无锡数字经济研究院执行院长吴琦在接受中国经济时报采访时建议，应通过明确关于合格投资机构参与碳市场的制度规则，综合发挥券商在产品设计、市场交易、金融服务、风险管理方面的功能，开发运用碳期货、碳远期等金融衍生品，助力形成一级与二级市场结合、场内与场外结合、期货期权与现货结合的碳金融产品体系，进一步完善碳市场价格发现功能。