分析师：张锦 禸嫆@唻洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ
执业证书编号：S0890521080001
研究助理：曾文婉
1. 碳市场行情跟踪 本/文-内/容/来/自:中-国-碳-排-放-网-tan pai fang . com
1.1. 国内市场行情
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本周（5月16日-5月22日）全国整体碳配额交易市场活跃度有所提升，试点平均碳价上涨。本周碳配额二级市场成交量共计122.76万吨，其中全国碳市场交易量20.01万吨（含协议转让20.00万吨），同比上涨75.93%；碳试点交易量102.75万吨，同比下降0.77%，主要是福建碳交易量大幅下降。本周碳配额二级市场成交额共计8106万元，其中全国碳市场交易额1220万元，同比上涨79.06%；碳试点交易额6886万元，同比上涨110.43%。从线上周均价上看，全国碳市场均价58元/吨，和上周持平，从5月5日开始，全国碳市场收盘价均为58元/吨；碳试点平均碳价67.01元/吨，同比上涨112.07%，主要原因是本周碳价较高的广东试点交易量同比增长267.80%，占试点交易量的52%。 本+文`内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a np ai fan g.com
本周（5月16日-5月22日）全国整体碳信用（CCER）二级交易市场交易量下滑。从交易量上看，本周CCER交易量下降30.92%，主要是上海、深圳、天津等地CCER交易量下滑。根据可跟踪到的碳试点CCER挂牌交易价格，近2个月仅有一单北京的CCER挂牌交易价格公布，2022年5月6日为32.5元/吨。 內.容.來.自：中`國*碳-排*放*交*易^網 t a npai fa ng.com
1.2. 国外市场行情 本+文内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 ta np ai fan g.com
本周（5月16日-5月22日）国外碳配额二级市场交易量涨跌不一，但碳价均有所回落。欧盟市场本周EUA现货成交量上升273.97%，期货成交量下降3.80%，现货成交均价下降4.61%，期货成交均价下跌2.70%，周内期现货碳价跌幅均超10%。从本周价格走势来看，周一、周二价格呈上涨趋势，主要由于本周二欧洲议会的环境、公共卫生和食品安全委员会（ENVI）投票通过了关于欧盟碳排放交易体系（EU ETS）修订的报告以及关于建立欧盟碳边境调节机制（CBAM）法规的报告，两个报告相比原欧盟委员会提案中内容更加严格，碳价因此上涨；周三欧盟委员会提出REPowerEU计划，减少对俄罗斯化石燃料的依赖并加快绿色能源转型，其中在谈及支持计划实施的基金额外资金来源时，欧盟委员会建议在不扰乱碳市场的情况下通过拍卖出售市场稳定储备机制（MSR）中的EUA以获得200亿欧元的资金补充，按照5月17日的EUA现货价格，相当于后续增加约2.2亿吨的碳配额供给，此外叠加天然气价格的持续走低，EUA价格在下半周呈大幅下跌趋势，跌幅超过10%。韩国市场本周KAU21现货成交量涨幅为19.41%，平均碳价有所下降，跌幅为0.14%，但周内碳价呈上涨趋势。 本+文`内/容/来/自:中-国-碳-排-放-网-tan pai fang . com
2. 小专题研究：福建省林业碳汇机制 本`文@内/容/来/自:中-国^碳-排-放^*交*易^网-tan pai fang. com
福建省依托自身丰富的森林资源，于2017年正式建成自有的、基于试点的林业碳汇 机制。福建省作为国内森林覆盖率最高的省份，在碳试点建设初期就对林业碳汇发展有所规划。2016年9月，福建省人民政府出台《福建省碳排放权交易市场建设实施方案》，提出“加快林业碳汇和碳金融产品创新”，并明确目标——到2017年林业碳汇交易初具规模、到2020年推广林业碳汇交易模式。2016年底出台的《福建省碳排放权抵消管理办法（试行）》明确重点排放单位可用于抵消的减排量包括CCER（国家核证自愿减排量）与FFCER（福建省林业碳汇核证减排量），且提出林业碳汇项目的抵消比例上限为10%，其他类型项目抵消比例上限为5%，对林业碳汇项目有所倾斜。2017年5月省人民政府印发《福建省林业碳汇交易试点方案》（以下称为《方案》）统筹省内林业碳汇发展，细化明确省林业碳汇机制，《方案》选择顺昌、永安、长汀、德化、华安、霞浦、洋口国有林场、五一国有林场等20个县（市、区）、林场开展林业碳汇交易试点，目标旨在“十三五”期间，力争实施林业碳汇林面积200万亩，年新增碳汇量100万吨以上。根据福建森林资源特点，《方案》中试点林业项目类型包括碳汇造林、森林经营碳汇、竹林经营碳汇项目，基本沿用CCER对应方法学中对各类型林业碳汇项目的开发要求。2021年12月，福建省生态环境厅等八部门印发《福建省大型活动和公务会议碳中和实施方案（试行）》，鼓励大型活动和公务会议组织方通过购买碳抵消产品，以及通过新建林业项目产生碳汇量来抵消活动、会议产生的温室气体排放量，在建议购买的碳抵消产品中，鼓励优先购买来自贫困地区的FFCER。2022年4月，福建省生态环境厅在《关于省十三届人大六次会议第1604号建议的协办意见》中表示，下一步将在原有试点基础上持续推动林业碳汇试点工作，同时将积极推进新方法学研究、探索扩大消纳渠道、推动福建林业碳汇进入全国市场交易。 本+文`内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a np ai fan g.com
截至目前，福建省已备案的林业碳汇减排量共计323.61万吨，备案项目共计23个，大部分为森林经营碳汇项目。截至目前（2022-5-23），福建省已备案共计23个项目，备案减排量共计323.61万吨，其中超过80%的备案项目为森林经营碳汇项目，超过65%的已备案减排量来自森林经营碳汇项目。从方法学上来看，已备案的项目主要以CCER中的林业碳汇方法学为依据。从福建省发改委网站、生态环境厅网站、林业局网站上尚未找到福建省已出台本省自有的碳汇方法学，但从以上三个网站中发布的新闻以及福建省采购网发布的招标信息可知，后续福建省有望推出的林业碳汇方法学包括《福建森林停止商品性采伐碳汇项目方法学》、《福建省茶园碳汇方法学》、《福建省林业碳汇精准扶贫方法学》，此外省内厦门市已于去年推出我国自主研发的第一个红树林海洋碳汇方法学——《红树林造林碳汇项目方法学》，且在厦门市碳和排污权交易中心已完成首笔海洋碳汇交易，福建省后续在海洋碳汇（蓝碳）方面的探索仍值得期待。
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截止2022年4月，FFCER交易量已达370.69万吨，但活跃度仍旧缺乏，平均碳价为14.70元/吨，相比其他减排量价格或当地配额价格偏低。比较福建、广东、北京这三个试点自有的碳减排量交易情况：1）交易量上，福建林业碳汇交易量高于北京林业碳汇交易量，低于广东PHCER交易量，从减排量交易量与备案减排量之比来看，福建FFCER该指标为1.15，即一吨福建FFCER在被签发后被交易1.15次，而广东PHCER该指标为2.79，由此可见福建FFCER交易仍不够活跃；2）价格上，福建FFCER价格低于北京、广东自有减排量的价格，主要受到各市场对应的普通碳配额价格的影响。比较福建试点交易平台中普通碳配额（FJEA）、CCER、FFCER交易情况：1）交易量上，FFCER交易量约为FJEA或CCER交易量的1/3左右，CCER交易量几乎与FJEA持平；2）价格上，CCER价格高于FJEA、高于FFCER，FFCER价格较低主要受到FJEA价格本身价格不高以及福建配额供给政策的影响。从不同履约年度历史交易情况来看，FFCER交易量与价格均处于波动状态，价格波动较小，基本稳定在15元/吨上下。
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3. 政策与新闻跟踪
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4. 投资建议
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碳交易市场将逐步从区域试点阶段过渡到全国交易阶段。碳交易市场体系的建立一方面有利于高排放企业通过节能减排技术降低碳排放，排放配额的市场化交易手段为其提供安排动力及经济性支撑，另一方面可再生能源企业也将受益于自愿核证机制的推广，通过CCER交易实现企业价值重估，同时全国碳交易市场建设初期对于相关系统建设需求较大。重点关注可再生能源、高排放龙头及第三方服务等领域的相关投资机遇。 內.容.來.自：中`國*碳-排*放*交*易^網 t a npai fa ng.com
5. 风险提示
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碳中和政策推进力度不及预期，碳交易市场建设进度不及预期，碳交易市场活跃度不及预期。 本文+内-容-来-自；中^国_碳+排.放_交^易=网 t a n pa ifa ng .c om
国家工信部备案/许可证编号
