启动初期，全国2000余家发电行业参与交易，预计交易价格中枢约为30元/吨，碳配额总市值约为1680亿元

价格：预计2021年中枢为30元/吨，持平或略低于地方碳交易试点，远低于欧盟42欧元/吨的价格中枢。碳交易价格很大程度上取决于配额分配的宽松与否。全国碳市场配额按照基准线法发放，以300MW燃煤机发电机组为例，每发1度电可获得0.979kg配额，略高于地方试点的额度。因此我们预计2021年全国市场碳价持平或略低于此前的地方试点。全国碳市场配额相对宽松，或为保证市场首年平稳运行。欧盟是全球规模最大、最成熟的碳市场，2021年1-5月欧盟碳价平均值为42欧元/吨，5月底价格已经超过50欧元，远高于我国。

 

总市值：2021年启动的实际上是2019和2020两年的碳排放配额分配与清缴，总计约80亿吨，预分配比例为70%，预计对应市值约1680亿元。根据2020年12月30日印发的《2019-2020年全国碳排放权交易配额总量设定与分配实施方案》，本年度分配与交易的是2019和2020两年的碳排放配额，预分配总量的70%，其余30%需待2019-2020年的碳排放核算完毕后再发放，多退少补。根据我们在碳中和系列报告一中的测算，发电行业每年碳排放约40亿吨，两年共80亿吨，因此预分配额约为56亿吨。若按照30元/吨的碳价计算，市值约为1680亿元。