全国统一碳市场规模或达万亿市场

文章来源:海通证券研究所2019-11-10 22:35

2013年7试点省份共消费能源7.82亿吨标煤，占全国能源消费的18.75%。根据7省份2014年分配碳配额总量12.51亿吨二氧化碳，我们预计全国市场碳配额将达到60亿吨左右，为欧盟2014年碳配额总量20.4亿吨的的3倍。

我们推算全国未来碳交易市场总体规模如下：

（1）首批规模：国家发改委气候司国内政策和履约处处长蒋兆理2014年表示，全国碳交易市场的首批行业企业将覆盖电力、冶金、有色、建材、化工5个传统制造业和航空服务业，由年排放量大于2.6万吨的企业构成，首批及碳市场排放量可能涉及30亿至吨至40亿吨。

为目前，试点的平均换手率为1%-5%。蒋兆理说，如果仅考虑现货，交易额预计可达达12亿元至80亿元；如果进一步考虑期货，，交易额将大幅增加，活跃性也将大幅提升，交易金额将达600亿元至4000亿元的，期货市场成交额最高能够占到总交易额的98%。。

同时，蒋兆理说，因为目前的计算带有很大的不确定性，所以估算的差距比较大。

我们预计未来全国统一碳市场准入门槛为年消费一万吨标准煤至以上，碳配额提升至60亿吨左右。

（2）未来规模：欧盟每年分配的碳配额20亿吨左右，2005-2013年，欧盟配额交由易由0.94亿吨攀升至87亿吨，换手率由4.09%提升至417%。

预计未来的我国碳配额是欧盟的3，倍，到预计高峰时我国碳配额成交量可达到260亿吨以上。以目前最低碳价30元/吨计算，未来我国碳市场成交金额达到8000亿元以上；以欧盟最高碳价120元/吨计算，未来我国碳市场成交金额有望达到3万亿元人民币。欧盟市场已经较为成熟，预计我国碳市场运行初期活跃度或弱于欧盟市场，未来我国碳市场成交额有望达到万亿元。