深圳证券交易所交易规则

近日，深交所正式发布《深圳证券交易所交易规则(2013年修订)》(以下简称“《交易规则》”)，对大宗交易制度进行了优化完善，并明确债券ETF实行当日回转交易。

据易碳家杂志了解，此次《交易规则》修订主要内容包括以下三方面：

一是适度降低大宗交易门槛。为满足市场需求，优化市场参与者结构，扩大参与主体范围，此次修订将A股、B股、基金大宗交易的最低交易股数和金额降低至原标准的60%左右。具体来说，A股大宗交易的门槛由原来的50万股或300万元调整至30万股或200万元，B股由原来的5万股或30万港币调整至3万股或20万港币，基金由原来的300万份或300万元调整至200万份或200万元。

二是丰富大宗交易价格形成机制，新增两种盘后定价方式。现行大宗交易仅采用协议成交方式，定价机制的灵活性略显不足，为有效满足投资者多样化的交易需求，进一步增强大宗交易的公平性、透明性，此次《交易规则》修订新增了两种盘后定价大宗交易方式，一种以证券当日收盘价为定价价格，另一种以证券当日成交量加权平均价为定价价格。盘后定价大宗交易从每个交易日的15:05开始，结束时间与协议大宗交易保持一致，为每个交易日的15:30。交易期间，对符合条件的买卖申报以时间优先的原则进行逐笔连续撮合，并实时披露交易信息。每个交易日收市后，交易所还将按照不同的定价方式通过网站分别公布每只证券大宗交易的汇总信息。

三是明确债券ETF实行当日回转交易。考虑到目前债券交易实行当日回转交易，债券ETF以债券指数为跟踪标的，在波动性、流动性等方面与债券较为类似，此次《交易规则》修订明确了债券ETF实行当日回转交易，即当日买入的债券ETF份额，当日可以卖出。

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具体实施方面，此次《交易规则》修订的内容将依据技术系统改造进度分阶段实施。降低大宗交易门槛和债券ETF实行当日回转交易将于2013年8月5日起正式施行；盘后定价大宗交易涉及交易、结算和证券公司技术系统改造，目前正在积极推进中，具体实施时间深交所将另行通知。大宗交易门槛打六折的四大看点深交所日前发布2013版交易规则，最大看点就是大宗交易门槛打六折，这无疑将从四方面提高大宗交易的活跃度。 本文`内-容-来-自；中_国_碳_交^易=网 tan pa i fa ng . c om

首先，便于产业资本进行收购。由于调降了最低交易股数和金额，产业资本发动收购的每一次交易成本自然会随之降低，也便于其根据市场价格变动灵活操作，将有限的资金用在“刀刃”上。 内.容.来.自：中`国`碳#排*放*交*易^网 t a np ai f an g.com

其次，拓宽“大小非”、“大小限”退出渠道。交易门槛降低，将有利于“大小非”和“大小限”在非交易时段进行减持，从而减少其在交易时段减持给股价带来的冲击，缓解减持潮对二级市场的压力。 禸嫆@唻洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

再次，丰富参与交易主体。因为门槛降低，有意进行大比例交易的投资者队伍将有所壮大，一些资金规模较大的中大户也可积极捕捉大宗交易带来的投资机会，使得这一交易方式不再仅是机构和法人的交易特权。 夲呅內傛莱源亍：ф啯碳*排*放^鲛*易-網 τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

最后，变相延长市场交易时段。大宗交易的结束时间是每个交易日的15:30，这就将交易时段延长了半小时，而参与投资者的增加，也就会提高这半小时交易的含金量，增加市场交易额。