深度解析2011年国际碳市场情况行情数据分析报告

2011年，国际碳市场发展呈现持续低迷的总体态势。主要市场长期供过于求，价格持续走低，但受金融衍生品交易工具等因素作用，国际碳市场总市值和交易总量仍保持上涨。其中，清洁发展机制（CDM）改革加快，近期CDM市场虽市值下降，但远期市场保持强劲走势。同时，一些国家的国家和地区层面新交易机制的逐步建立，将为国际碳市场发展带来新的机遇。国际碳市场总体价格低迷 本+文+内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a np ai fan g.com

2011年，国际碳市场价格呈现持续走低趋势。欧盟排放权（EUA）、二级市场核证减排量（sCER）及减排单位（ERU）三种产品的年平均价格都大幅下跌。碳市场价格下跌的主要原因是欧盟国家碳减排量需求的下降。欧盟排放交易体系（EUETS）作为国际碳市场的引擎和欧盟气候政策的支柱,供过于求的总体态势趋于长期化，拉低了2011年的碳价。 本`文内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a npai fan g.com

国际气候变化机制安排的不确定性也对市场需求造成一定负面影响。随着欧盟对2013年后碳市场交易设置更多限制，2013年后将不再接受中国、印度等新兴国家新批准的CDM项目的减排量指标，加上未来气候变化机制安排存在较大的不确定性等因素，加剧了各方对碳市场前景的担忧。 內/容/來/自:中-國/碳-排*放^交%易#網-tan p a i fang . com

2011年在南非德班召开的联合国气候变化大会建立了德班增强行动平台特设工作组，还决定实施《京都议定书》第二承诺期并启动绿色气候基金，为此将制定路线图，以在2015年达成全球气候变化协议并于2020年生效。但由于承担第二承诺期量化减排义务的区域有限，且全球协议形成并生效仍需漫长时日，因此，构建国际气候制度的这些进展难以使当前碳市场保持繁荣，也无法逆转2012年碳价持续下降的情形。碳市场交易量和交易市值保持上涨

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虽然碳市场价格持续低迷，国际碳市场总市值在2011年仍然保持上涨，同比增长11%，增至1760亿美元。交易总市值增长主要是由于碳交易总量强劲上扬并创新高，达到103亿吨二氧化碳当量。2011年，EUETS的交易总市值增至1710亿美元，同比增长11%。交易产品中，欧盟排放权（EUA）、二级市场sCER及减排单位（ERU）增长最为突出，共增长20%，达97亿吨二氧化碳当量。 本+文内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 ta np ai fan g.com

2011年交易量大幅增长的主要驱动因素是对冲、资产组合调整操作、差价获利、套利等衍生产品交易活跃。随着期货和期权在碳市场所占份额日益增加，政策的决策过程也越来越受到复杂交易工具的影响，相关参数包括碳和其他能源相关商品的关联、欧洲的天然气与煤炭间的能源转换成本、反映市场动向和未来预期的未平仓量等。日益活跃的金融衍生品交易和金融创新为碳市场注入更多活力，也增加了碳市场未来发展的信心。CDM改革加快，远期市场强劲增长 本/文-内/容/来/自:中-国-碳-排-放-网-tan pai fang . com

2013年及之后的远期CDM市场呈现强劲走势，一级CDM市场交易量大幅增长，约为2013前交易量的两倍。虽然欧盟决定2013起不再接受来自中国等新兴国家的CER，但中国目前已注册成功的项目达2101个，占EB全部注册成功项目总数（4300个）的48.86%，来自中国的CER占2012后一级CDM市场份额的43%，仍然是CER的最大来源国。

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由于项目监测和核证成本加上CDM项目开发费用将超过销售CER所获得的收入，当前的CER价格和发展状况使CDM项目开发商缺乏进一步获得新项目CER或已有CDM项目交付CER的动力，这在一定程度上影响了CDM这一市场机制的发展。但CDM改革进程的加快也为缓解困境带来新的希望。 内-容-来-自；中_国_碳_0排放￥交-易=网 t an pa i fa ng . c om

虽然当前CDM发展充满不确定性，但还是应当看到它的总体积极作用。截至目前，已签订的2013年前CER合约价值已达28亿美元。如果所涉及的CDM项目都能够得到实施，这些合约将能够在发展中国家带动1300亿美元以上的额外投资，并进一步证明基于项目的碳减排量交易机制可以动员资金开展成本有效的低碳投资。碳市场未来发展仍具潜力

2011到2012年间，国际上一些国家开始陆续建立新的国家层面和地区层面的碳市场计划及机制，为碳市场发展带来新的机遇。澳大利亚计划到2015年建立全国总量管制和交易计划，预计将覆盖澳年碳排放量的60%。美国加州的总量管制和交易法将于2013年生效，到2015年预计覆盖加州年碳排放量的85%。此外，新西兰、加拿大魁北克、墨西哥、韩国等也开始了相关的准备工作。中国作为全球低碳经济发展的领头羊，正在开展碳交易试点，并期望未来在此基础上建立全国统一市场。中国的“十二五”规划进一步加强了原有的有效机制。 本*文@内-容-来-自；中_国_碳^排-放*交-易^网 t an pa i fa ng . c om

在许多国家和地区积极筹备建立碳减排交易机制的过程中，吸引竞争力强的私营部门参与碳市场计划有利于制定和实施成本最低的气候变化减缓和适应方案，而市场机制也能对这一参与起到促进作用。几点初步认识 夲呅內傛莱源亍：ф啯碳*排*放^鲛*易-網 τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

第一，国际碳市场价格虽持续走低，但国际社会仍对其远期活力抱有期待。各国与地区新提出的低碳发展计划也将带来新的机遇，各方对碳市场长期走势仍有信心。此外，国际气候变化谈判继续推动提高CDM效率和有效性，加快CDM改革进程，这些因素都给市场发展带来积极信号。

第二，国际碳市场的金融创新更加活跃，碳市场作为金融市场的一个分支，总体发展方兴未艾。2011年，在国际碳市场价格下跌、欧盟碳减排量需求下降的情况下，对冲、套利、资产组合等因素推动欧盟市场交易量增长，围绕碳减排量所催生的各种金融衍生工具和金融创新，在活跃交易、提振市场的同时，也有利于进一步提高政府、企业对市场的认识，反过来增进发展碳市场的信心。

第三，全球范围内国家层面和地区层面的碳市场逐步建立，呈现通过市场机制推动碳减排的发展趋势，为国际碳市场发展带来新机遇。我国应在此进程中积极行动，加强同国外相关机构交流，充分借鉴国际上各碳排放交易机制的设计和运行经验，以此推动国内节能减排和低碳发展工作。 本`文@内-容-来-自；中^国_碳0排0放^交-易=网 ta n pa i fa ng . co m