摩根大通自愿碳市场白皮书最新出炉

摩根大通最近发布了其自愿碳市场白皮书，概述了其改善和加强自愿碳市场以促进可扩展的脱碳努力的方法。摩根大通的分析重点是自愿碳市场，即“公司或个人购买碳信用以实现自己的排放目标”的自愿性市场，独立于“由强制性国际、国家或地区碳管理制度创建和监管”的市场（即合规市场）。摩根大通还警告称，自愿市场“不能替代旨在应对气候变化的强有力的公共政策”。

 

根据摩根大通的分析，碳市场为全球减少碳排放的努力带来的好处超出了强制监管计划所带来的好处，主要原因有三个：

 

1. 自愿碳市场允许那些在减少碳排放方面面临挑战的行业中的公司通过购买碳信用来抵消其温室气体排放，从而使气候解决方案能够在经济的其他领域得到更大的部署；

 

2. 通过激励投资，碳市场促进更快速地部署经过验证的解决方案，从而更快地降低净排放量；

 

3. 通过碳信用投资项目可以促进其他环保行动。

 

尽管如此，摩根大通认识到，如果不采取其他措施，自愿碳市场和碳信用的使用可能无法在全球范围内和所有行业尽快得到采用，以维持净零目标。因此，它建议企业仍应制定业务战略并投资于可直接减少碳排放的技术。该银行表示，虽然这些行动可能会带来大量的短期资本支出，但它们可能会提高业务效率并降低长期成本。摩根大通还警告称，自愿市场不能替代旨在应对气候变化的强有力的公共政策。

 

自愿碳市场提供两种主要的信用交易形式：(a) 规避类碳信用和 (b) 清除类碳信用。当公司采取行动完全防止或减少其通常在业务运营中产生的碳量时，就会产生规避类碳信用。例如，公司可以通过转向太阳能或采取行动减少森林砍伐来产生此类信用。另一方面，当公司积极促进从大气中去除温室气体时，就会产生去除类碳信用。这可以通过多种选择来实现，包括重新造林等基于自然的解决方案，或通过投资或促进碳捕获技术的使用等技术开发来实现。摩根大通指出，虽然重新造林等基于自然的解决方案往往更容易获得且更便宜，但它们只能在短时间内储存碳。碳捕获等技术可以长期去除大气中的温室气体，但往往价格昂贵且尚未得到充分开发。

 

两种类型碳信用协同工作，相辅相成。在短期内，规避类碳信用可以减少温室气体排放量并减缓大气中碳的积累。从长远来看，部署更昂贵的碳捕获技术有可能部分扭转历史温室气体排放量，并抵消减排成本过高或技术困难的行业持续排放的温室气体。正如摩根大通观察到的那样，虽然到2050年净零排放的目标将主要通过减少碳排放来实现，但大规模清除大气中的温室气体也是必要的。

 

鉴于与“评估碳信用质量所需信息的可用性和质量的变化，导致许多市场参与者缺乏信心”相关的广泛认可的问题，摩根大通还确定了在评估碳信用的价值和效用时使用的八个主要因素。在其框架下，每项碳信用的温室气体减排量应为：(1) 真实且经证明确实发生过；(2) 可根据公认的方法进行测量和量化；(3) 公司已经采取的措施之外的；(4) 每项举措都是唯一且可追溯的；(5) 由信誉良好的温室气体认证机构独立验证；(6) 不仅仅是将碳排放从一个经济部门转移到另一个经济部门；（7）持久、长期；(8) 通过促进和支持边缘化社区实现公平。

 

摩根大通强调了发展有效和高效的自愿碳市场面临的其他挑战，这些问题包括：缺乏能够促进和支持大规模脱碳努力的高质量碳信用；多个市场、竞争框架和原则的存在；以及无法支持更复杂的交易形式，这限制了其满足不同类型参与者需求的能力。需要改善交易基础设施并进一步开发远期市场工具和参考合约等先进功能，以支持提高流动性、透明度和风险管理，从而有助于扩大规模和提高效率等。

 

摩根大通的报告强调了将高质量碳信用额纳入其整体可持续发展计划对公司的潜在价值，同时也承认这样做所面临的挑战。碳信用的完整性一直是争议和挑战的根源。例如，去年，国际证券委员会组织主席提到了对自愿市场适当水平的完整性、透明度和流动性的担忧。

 

值得注意的是，在自愿碳市场上交易的信用的完整性并不在联邦监管范围之外。今年早些时候，商品期货交易委员会（CFTC）主席 Rostin Behnam发表讲话称，CFTC 承认碳信用是“大宗商品”，因此可以在自愿碳市场中发挥作用，并且碳市场必须透明、诚信，并遵守基本的市场监管要求。美国商品期货交易委员会已将解决气候变化带来的金融风险以及起诉碳和环境市场中的欺诈和操纵行为作为首要任务。2023 年 6 月，CFTC 发布了举报人举报现货和远期碳市场欺诈行为的指南，然后宣布成立环境欺诈执法工作组。此外，2023年7月19日，CFTC召开第二次会议，讨论自愿碳市场的发展。