中国银河给予碳中和专题推荐评级：绿电交易规模超200亿千瓦时 未来有望持续高速增长

　　中国银河10月09日发布研报称：给予碳中和专题推荐(维持)评级。

 

　　绿电交易规模超200亿千瓦时，未来有望持续高速增长：9月29日，国家发改委发布会提出，我国建立起促进绿色发展价格机制，推动经济社会发展绿色转型。电力方面，开展绿电绿证交易，更好体现可再生能源的环境价值，有力助推新型电力系统建设。截至目前，绿电交易成交电量已超200亿千瓦时，核发绿证超5000万张，折合电量超500亿千瓦时。我们预计十四五期间绿电交易规模有望迎来高速增长，有望增厚新能源运营项目收益。

 

　　《污泥无害化处理和资源化利用实施方案》正式发布：近日，国家发改委、住建部、生态环境部印发《污泥无害化处理和资源化利用实施方案》，《方案》提出，到2025年全国新增污泥(含水率80%)无害化处置设施规模不少于2万吨/日，城市污泥无害化处置率达到90%以上，地级及以上城市达到95%以上，基本形成设施完备、运行安全、绿色低碳、监管有效的污泥无害化资源化处理体系。相关政策的落地有助于推动我国污泥处置行业快速成长。

 

　　四季度煤炭需求乐观，环比将有所扩张：动力煤方面，节前价格持续上涨，显示供给仍然存在结构性紧张；需求端，即将进入迎峰度冬供暖旺季，电厂补库力度有望增强，冷冬概率预期较大，非电用煤领域也进入传统生产旺季，需求端有支撑。

 

　　水泥、玻璃价格环比改善：本周水泥价格继续呈上涨态势。需求方面，短期来看，水泥市场需求环比有所上升，同比较弱，延续弱势复苏态势。供给方面，错峰停窑计划陆续完成，部分省份仍将继续执行错峰生产计划，总体来看供给压力有所增加，预计国庆节后需求将进一步释放。

 

　　投资建议：公用：推荐三峡能源(600905.SH)、龙源电力(001289.SZ)、太阳能(000591.SZ)、中闽能源(600163.SH)、江苏新能(603693.SH)、华能国际(600011.SH)、国电电力(600795.SH)、协鑫能科(002015.SZ)、华能水电(600025.SH)、川投能源(600674.SH)。环保：推荐华宏科技(002645.SZ)、天奇股份(002009.SZ)、旺能环境(002034.SZ)、高能环境(603588.SH)、北清环能(000803.SZ)、路德环境(688156.SH)、英科再生(688087.SH)、浙富控股(002266.SZ)、西子洁能(002534.SZ)。建材：推荐公元股份(002641.SZ)、东方雨虹(002271.SZ)、伟星新材(002372.SZ)、北新建材(000786.SZ)、科顺股份(300737.SZ)、坚朗五金(002791.SZ)、中国巨石(600176.SH)、华新水泥(600801.SH)、上峰水泥(000672.SZ)、旗滨集团(601636.SH)、南玻A(000012.SZ)。煤炭：推荐陕西煤业(601225)、中国神华(601088)、山西焦煤(000983)、中煤能源(601898)。

 

　　风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；限产落地效果不及预期的风险；政策力度不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；政策调控压力下煤价大幅下跌的风险。