稳增长、双碳、数字经济……机构眼中的政策机遇有哪些

　　日前券商密集发布研报，对今年全国两会期间市场关注热点及政策方向进行展望。

 

　　记者梳理发现，稳增长政策后续如何进一步发力，是关注的重中之重。此外货币政策有望延续结构性宽松，减税降费或是财政工作的重心；从产业角度出发，双碳、数字经济等亦是券商关注和期待政策扶持的方向。

 

稳增长政策仍有发力空间

 

新基建重要性进一步凸显

 

　　结合2022年多地地方两会提到的发展任务，中信建投证券指出，投资、消费、产业升级等作为“稳增长”着力点的重要性显著提升。此外，改革开放、区域协调、共同富裕等也是“稳”的保障，在各地政府工作报告中得到比以往更多的强调。

 

　　中金公司指出，去年底至今，各地区部门积极制定推出并落实稳增长相关政策，在全国两会期间应关注政策落实尤其是在货币政策进一步应对、财政预算、新一轮减税降费、包括保障性租赁住房在内的房地产良性循环、新老基建等领域的进展。

 

　　两会后的“稳增长”政策将如何发力？结合多个省市发布的2022年重点项目投资计划清单，中信建投证券指出，除了“铁公基”等传统基建外，新基建重要性进一步凸显，新老基建投资有望实现高速增长，带动产业链上相关上市公司实现较高的相对盈利增速。新基建方面，5G基站、互联网、技改、新能源等项目成为发力重点。

 

货币政策发力空间较为充足

 

中小微企业减税降费力度有望加强

 

　　在“稳增长”的整体基调下，2022年财政政策及货币政策会有怎样的变化？

 

　　华泰证券指出，从实际稳增长效果看，考虑到外围制约，货币政策可能以“结构性”宽松、扩张基础货币为主，降融资成本为辅；此外考虑到疫情对财政有一定潜在制约，结构性货币政策工具有望承接一部分稳增长、扩需求的“准财政”职能，包括针对绿色金融、普惠中小微企业以及高新技术行业的再贷款，可能是重点发力方向。

 

　　中泰证券预计，全年新增专项债规模和去年大体持平，此外减税降费力度更大，但从持续时间上看则是以阶段性政策为主；2021年我国杠杆率水平较2020年底明显下降，而今年我国宏观杠杆率将保持基本稳定，由降杠杆到稳杠杆指向货币政策发力空间较为充足。

 

　　对于减税降费，招商证券认为，2022年新的减税降费政策将强化对中小微企业、个体工商户、制造业、风险化解的支持力度，对这些市场主体的保护有利于支持企业形成良好的发展生态。同时，对受疫情影响严重、就业容量大的服务业等特殊困难行业，将有更多精准帮扶的减税降费措施。

 

三大领域期待度高

 

　　哪些产业有望得到政策进一步扶持？经梳理发现，券商对于双碳及新能源、数字经济、提振消费等方向关注度颇高。

 

　　中泰证券认为，相比于传统基建领域，新基建领域的投资规模增长值得重视，特别是切合产业发展智能化、绿色化的方向，如以“东数西算”工程为代表的新基建工程、重点领域的节能降碳改造等。此外，2021年全年消费仍处复苏进程，与疫情前仍有不小差距，因此服务消费的恢复或成为扩内需、促消费的重要关切，对服务业适当“松绑”有利于消费整体增速的改善。

 

　　华泰证券同样看好上述方向：当前消费增长下行压力加速，不排除进一步推出鼓励“大件”耐用品消费的政策、包括电动车，甚至农机、家电等领域；当前一方面要完善绿色低碳技术评估、交易体系，另一方面清洁能源的投资、配套和渗透有望加速；在全社会数据总量加速增长、数据资源相关需求大幅度提升的背景下，“东数西算”将促进数据要素流通应用，实现数据中心绿色高质量发展。

 

　　对于新能源领域，招商证券认为，新型电力系统建设有望成为能源低碳转型主要赛道，以新能源为主体的新型电力系统建设是国家下一步投资的重点，其也将成为新基建的重要受益领域。