欧盟碳交易二级市场制度不完善导致二、三阶段碳价大幅波动

二、三阶段内，除碳配额总量仍存在过剩问题 外，宏观经济对碳配额需求冲击导致的碳价波动，反映出在一级市场供给量相对固定的情况下，需 要二级市场内部调整机制设计，保障碳价稳定。第二阶段内，虽然欧盟进一步通过出台“3 个 20 4” 行动目标、缩减配额总量、增加拍卖机制等一系列手段，减少了配额总量并在阶段初期提振了碳配 额需求，实现了碳价的回升；但随后的金融危机及欧债危机从需求侧对碳市场形成冲击，其时 EUETS 二级市场中并没有有效的应对机制，碳配额供大于求，碳价经历大幅波动后长期低迷。第三阶 段内，欧盟一方面再度通过调整配额分配制度（包括增加拍卖比例、使用基准线法替代历史法等） 并优化减排目标等一系列方式调整市场供需，另一方面在二级市场中出台市场稳定储备机制（MSR， 将部分配额储存以降低流通配额总量），令二级市场中流通的碳配额能够根据需求情况进行调整， 最终结束了碳价的长期低迷。