中国银河维持环保行业推荐评级：政治局会议提出碳中和新要求：统筹有序，先立后破

政治局会议对碳达峰、碳中和工作提出新要求：近日，中央政治局关于碳中和工作，提出了“坚持全国一盘棋，纠正运动式“减碳”，先立后破，坚决遏制“两高”项目盲目发展”等要求。核心思想是先把减碳的基础设施做好，在保证能源供给安全、经济运行平稳的基础上，再开展后续减碳工作。

 

循环经济对资源安全的支撑保障作用进一步凸显：发改委近日印发了《“十四五”循环经济发展规划》，提出到2025年，资源循环型产业体系基本建立，覆盖全社会的资源循环利用体系基本建成，资源利用效率大幅提高，再生资源对原生资源的替代比例进一步提高。单位GDP能源消耗、用水量比2020年分别降低13.5%、16%左右，资源循环利用产业产值达到5万亿元。

 

我国经济持续稳定恢复，能源需求较快增长：近日，国家能源局召开例行新闻发布会，发布2021年上半年能源经济形势、可再生能源并网情况。进入二季度，能源消费增速较一季度有所回落，比如全社会用电量，一季度增速21.2%，上半年增速16.2%，比一季度增速下降5pct，但煤电气消费均快速增长，“淡季不淡”新特征凸显。

 

全国碳市场开启，碳交易价格保持稳定：根据上海环境能源交易所发布的数据，本月全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量595.19万吨，总成交额2.99亿元。挂牌协议交易月成交量505.19万吨，月成交额2.62亿元，最高成交价61.07元/吨，最低成交价48.00元/吨，本月最后一个交易日收盘价为54.17元/吨，较开市首日上涨5.74%。

 

投资建议：中共中央政治局召开会议，要求要统筹有序做好碳达峰、碳中和工作，尽快出台2030年前碳达峰行动方案，坚持全国一盘棋，纠正运动式“减碳”，先立后破，坚决遏制“两高”项目盲目发展。核心思想是先把减碳的基础设施做好，在保证能源供给安全、经济运行平稳的基础上，再开展后续减碳工作。因此，制定全局的、长远的行动方案尤为关键，新能源体系建设、电力体制改革、碳排放权交易等多个领域有望持续受益。推荐关注盈峰环境（000967.SZ）、瀚蓝环境（600323.SH）、高能环境（603588.SH）、伟明环保（603568.SH）、百川畅银（300614.SZ）、绿茵生态（002887.SZ）。

 

风险提示：CCER未能及时重启的风险；碳市场交易活跃度不及预期的风险；碳价不及预期的风险。