“绿色溢价”——碳交易背后隐藏的经济学原理

 

记者：除了建立碳交易市场外，还有哪些途径助力“碳达峰”和“碳中和”目标的实现？金融行业能在其中发挥怎样的作用？

 

芮萌：实现“碳中和”主要有三条路径。第一，就是提高二氧化碳排放的价格，也就是目前的碳交易市场价格。第二条路径是加快创新，从根本上改变生产方式，“碳中和”目标实际上就是要降低GDP碳排放的强度，只有通过技术改造，进行生产方式的创新才能实现。第三个路径就是完善社会治理的体系，鼓励全民减排。比如，市民可以通过绿色餐饮杜绝浪费，使用绿色家居产品、垃圾回收、支持环保，为实现“碳中和”添砖加瓦。

 

无论是技术改造，还是绿色生活方式，都需要大量的资金投入，那么，这些钱从哪来？根据国家发改委预测，如果要实现2030年“碳达峰”目标，那么，从现在起，我们每一年投入的资金量将在3.1万亿元至3.6万亿元之间。然而，目前的资金缺口也是非常巨大的，这时就需要绿色金融发挥作用了。

 

记者：绿色金融的内涵是什么？它有哪些种类？

 

芮萌：绿色金融是指为支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用的经济活动，也就是对环保、节能、清洁能源、绿色交通、绿色建筑等领域的项目投融资、项目运营、风险管理等所提供的金融服务，统称为绿色金融。

 

绿色金融的种类也非常多，包括绿色信贷、绿色债券、绿色投资基金、ESG投资、绿色保险、绿色证券基金、碳基金、碳资产等等，如银行等金融机构加大对绿色行业的融资，政府部门在制定政策时向绿色环保行业提供金融便利等，都属于传统的绿色金融；而绿色保险、绿色证券基金、碳基金、碳资产等，则是较为创新的绿色金融方式。

 

除了上述碳交易现货市场，今后碳交易的衍生品市场也将逐步完善上线。从经济学角度来说，一般衍生品市场的交易量将远远超过现货市场，预计能达到后者的7到10倍。目前，根据专家预测，到“碳达峰”时，我国一年要排放110亿吨的二氧化碳，由于产业结构的原因，这其中有30%到40%是减不下来的，这也就是每年30亿吨到40亿吨，按照每吨40元至60元的价格来算，一年的市场交易量将达到1200亿元到2400亿元，那么，碳交易的衍生品市场交易量，就将能达到万亿元级别。

 

此外，衍生品市场一旦开放，就会有更多的玩家加入，这样一来，衍生品市场的交易效率就会更高，价格传导机制也更快，价格杠杆不断放大，再通过衍生品市场——现货市场——市场主体，逐级传导价格信号，能够更有效地刺激企业改进技术、节能减排。