试点碳交易市场存在哪些问题？

交易量过低，市场不活跃，碳价格的市场化属性体现不明显，容易被操纵， 无法发出真实的碳价信号。根据试点市场多年现货交易数据，每年的配额 交易量大概占配额总量的 5%左右（例如 2020年约 6%），按这一比例估算， 全国碳市场开启前两年每年的交易量在 2~3 亿吨左右，未来碳期货品种批 准上市后，按照 50 倍左右的杠杆放大，年交易量预计能达到百亿吨，达到 甚至超过欧盟碳市场的交易量。

 

各试点交易量构成差异较大，部分线上交易量低导致价格被操控。截至 2021 年 1 月 22 日，试点地区累计的线上交易量和线下交易量之比为 0.9 左右，说明两者相当，是各个试点差异较大。线上交易和线下交易两种方 式各有优势，交易便捷程度和交易成本也差异很大，但线上交易量如果太 低，市场的流动性不够，买卖需求难以低成本进行匹配，价格更容易被操 控。

 

试点区域价格差异大。碳交易试点多年运行中，碳配额交易均价在 20 元/ 吨左右。试点价格差异也不同，高至 60 元/吨左右，低至 10 元/吨，因此 全国碳交易市场开市后的价格及走势的预测不一。

 

未来的全国碳交易市场，必然要以解决上述问题为目标。因此，我们认为 未来碳市场会向着发挥市场功能的方向，提高交易活跃度，降低碳价波动 性的目标出发，完善规则。