珠海港集团资本聚力 天能重工占得“碳约束时代”市场先机

 

公告显示，本次珠海港集团以股权转让、定向增发结合的方式取得上市公司控制权，本次交易加权平均交易价格19.61元/股，相对于上市公司近20日交易均价仅溢价3.72%。

 

根据国信证券研究报告，随着我国塔筒行业市场份额向头部企业不断集中，以及公司清洁能源运营业务持续拓展，2021—2022年公司归母净利润预计分别达到5.21亿、6.02亿，那么本次收购价格对应的预估市盈率仅为15倍左右，远低于塔筒行业上市公司平均22倍的市盈率。随着上市公司未来业绩目标的持续兑现，本次收购的价值将逐步体现。

 

而且，珠海港集团作为产业资本，本次收购天能重工可能更关注集团清洁能源板块的产业布局，以及对珠海市经济发展的长远谋划。作为珠海市国资委旗下重要的资本运营平台，珠海港集团手握完备的产业资源和资金实力。据悉，珠海港集团当前的发力重点正集中于清洁能源产业，集团已构建起了以风电、火电、管道天然气、天然气发电为依托的综合能源板块，目前共有7个风电场投入正式运营，总装机容量达到370MW，能源板块营收已成为集团收入的主要来源之一。既有如此强大的产业背景，天能重工加入后，其自身价值便不仅仅局限于风机塔架及其相关产品等零部件制造，而是协同集团旗下通裕重工所涵盖的球墨铸铁管管模及MW级风力发电机主轴业务，共同充当集团风电运营及风电产业链当中的重要一环，从而实现产业到估值的全面提升。

 

本次珠海港集团的强势加入，将为天能重工的内生能量带来巨大推力。一方面，背靠珠海港集团的资本加持，天能重工得以快速拓宽公司融资渠道、提升信用评级，纾解资金瓶颈，为公司的长远发展打实基础;另一方面，天能重工的技术优势、市场优势对比国内其它同业公司已占得上风，其竞争力在珠海港集团的资源优势下将进一步放大，作为珠海港集团另一个重要的制造类上市平台，天能重工自身综合竞争力和风险抵御能力将大大增强，有利于公司扩大产能，与母公司实现互利共赢，形成业绩共振增长，并可利用各自的产业背景共同探索更丰富的合作模式，如在清洁能源电力、港口码头、海工装备等产业领域开展战略合作，探索并尽快形成在现有风电场等清洁能源运营项目的可持续、分布式能源模式;在产业效率获得倍增的同时，拓宽资本想象空间。

 

前有通裕重工市值从60多亿一度攀升到211亿，目前稳定在160亿左右，从通裕重工的股价表现可以看出，资本市场对此类产业协同的未来预期十分看好，而成长性正是天能重工的核心价值所在，珠海港入主天能重工后，公司预计将迎来市场更高的发展预期和估值提升。

 

双方的“联姻”也将进一步助力大湾区尤其是珠海市区域经济发展。广东拥有优质海上风电资源，公司计划未来逐步在广东投产10-40万吨,建造大型海上塔筒生产基地，依照该发展趋势，天能重工预期将转型成为国内行业第二大、海上风电细分市场的第一大风塔和桩基制造商。

 

如今，中国向绿色发展转型已经不仅仅是个经济问题，未来，国家将把发展可再生能源作为新的经济增长点，风电行业作为引领绿色赋能重要的投资领域之一，势必焕发出勃勃生机。同时，在这一轮的风口行业竞逐中拥有珠海港集团资本加持的天能重工似乎已经占得先机，最终能否创造新的奇迹，我们拭目以待。