ESG投资逐渐成为全球可持续发展的必然趋势

 

　　中国经济时报：长期来看，ESG投资能够创造超额收益吗？

 

　　朱文伟：我们认为“ESG投资能够带来超额收益”需要从两方面来探讨：首先，影响ESG投资收益最根本的因素是企业的ESG表现如何，这种表现即ESG的评级。我们发现，某地区ESG评级高的企业通常在本地区同业中更具竞争优势，甚至可能是龙头企业。他们能够通过制定短、中、长期的业务计划和激励计划，不断推动企业发展，保持竞争优势。同时，更高的竞争优势带来更大的盈利，进而带来更高的股息。因此，ESG的高评级与企业高收益捆绑在了一起。

 

　　其次，影响ESG投资超额收益的因素较多，从资本市场角度来看，资本市场相对成熟的国家受ESG因子影响较小，ESG投资的超额收益不明显，但新兴市场由于资本成熟度不高，受ESG因子影响较大，ESG投资超额收益非常显著。数据显示，自2017年中国A股正式纳入MSCI新兴市场指数，且所有纳入企业均接受ESG测评以来，A股ESG指数相较于上海证券综合指数的走势具有明显优势。

 

　　企业可持续发展必须加强ESG

 

　　中国经济时报：未来没有ESG信息披露的上市公司会“寸步难行”吗？

 

　　朱文伟：我们认为加强ESG信息披露是所有企业实现可持续发展的必经之路。“十三五”以来，我国政策明确要求加大对环境的治理力度，同时出台了多项环境保护的法律法规、管理规范，在立法和监管实施层面给予落实。尤其是更加严格、明确了对重点排污企业的监管。因此，无论企业上市与否，从法律和监管合规的角度，完善企业环境管理制度是企业持续经营的基础，否则将面临罚款、停产，甚至承担法律责任的风险。

 

　　与非上市企业相比，上市企业还受其上市交易所的监管。近几年，上海证券交易所和深圳证券交易所已就新制定的《上市公司环境、社会责任和公司治理信息披露指引》（ESG指引）征求意见。该ESG指引将从“不披露即解释”原则、细化披露要求、披露负面信息等方面，进一步规范公司对ESG表现的披露及管理。香港证券交易所也于今年5月发布了《检讨〈环境、社会及管治报告指引〉及相关〈上市规则〉条文咨询文件》，并将已于12月18日发布了《有关检讨〈环境、社会及管治报告指引〉及相关〈上市规则〉条文的咨询总结》。

 

　　从以上内容可以看出，我国交易所对于ESG信息披露的监管日益严格，上市企业必须制定和完善ESG管理体系才能满足合规要求。此外，随着各界对ESG的愈加重视，上市公司只有持续提升ESG信息披露水平以及ESG管理水平，才能与同业并肩前进，实现可持续发展。 本`文@内-容-来-自；中_国_碳排0放_交-易=网 t an pa ifa ng . c om