环境、社会和公司治理，ESG因素在风险个股身上有着多重体现

就如前述提及的长生生物以及新城控股，梳理上市公司多次发生的“黑天鹅”事件，均能追溯到其中的影子。21世纪资本研究院，亦即是在这类ESG信号的捕捉上，寻找企业风险线索，同时引导上市公司关注并强化ESG理念。

 

在长生生物的案例中，这家公司11月底摘牌，正式告别A股市场。在此之前，长春长生因为疫苗事件，引发全民关注，给市场带来了恶劣影响。长春长生母公司长生生物股价连续下跌，公司最终走到被强制退市的地步。究其原因，也是公司忽视社会责任、内部治理存在重大缺陷的表现。

 

而在*ST康得的案例中，“千亿白马股”摇身一变，成为种种资本市场丑闻的“代言人”。其中公司治理方面出现的问题，也是关键原因。

 

从2018年开始康得新控股股东暴露出质押危机，到今年年初出现的公开市场债券违约，危机逐步引爆。虽然季度报告中账面仍有150亿资金，但康得新却还不上钱，着实让市场震惊。更有随后曝光的与北京银行西单支行的《现金管理合作协议》，暴露出来的大股东资金占用等上市公司的公司治理弊病，同样引起市场重视。值得一提的是，在康得新爆雷之后，类似的“存贷双高”的上市公司背后的财务问题，也引起了不少投资机构的重视。而随后的案例也证明，这些信号，早已对后续东旭光电（000413.SZ）等公司的爆雷起到警示作用。

 

一些市场力量忽视ESG信号，造成银行、券商、公募基金、信托等金融机构踩雷，与国内市场的ESG领域信息采集、信息分析与研究、信息的金融化运用等短板不无关系。以往机构踩雷后伴随而来的是连续的估值下调引发产品净值波动，而随着ESG投资理念的普及和重视，“排雷”的成效，将有所提升。

 

根据21世纪资本研究院与国内主流机构沟通，目前的共识是，当前资本市场出现一些“黑天鹅”事件，企业道德、环境等非财务领域的风险已成为投资中不可忽视的重要风险，通过ESG投资的负面剔除法可有效避免踩雷。

 

21世纪资本研究院旗下的上市公司调查团队，亦将充分发挥专业能力，佐之充分的信息分析与研究处理，充分服务于A股市场的投资人进行风险甄别。而研究团队，则致力于非标准信息的标准化处理，推出量化、可视的ESG评价结论。