通用电气庞氏骗局案启示

1、投资者的收益

截至2019年9月，通用电气的股价不到2000年初的六分之一。

 

根据10-K[2]，通用电气2018年的净收益为228亿美元。它在许多不同领域拥有数十家公司和子公司的所有权，还拥有金融服务运营部门GE Capital。通用电气资本公司，就像银行一样，利用债务为运营提供资金，拥有600亿美元的债务和135亿美元的股权。这相当于4.4倍的比例。通用电气希望将杠杆率降低至低于利息，税项，折旧和摊销前利润（或Ebitda）的2.5倍。

 

通用电气通过重组，剥离公司和出售一些业务线，改善公司的资产负债表。该公司仍受益于其几家子公司的实力，包括：

 

1. GE航空

通用电气GE航空集团是该公司盈利能力最强的子公司之一。GE航空公司提供喷气式飞机和涡轮螺旋桨发动机以及主要航空公司使用的设计软件。该部门计划到2020年将60,000台喷气发动机连接到互联网，这将节省燃料并减少机场延误。2018年，GE航空的利润率为21.2％，全年收入近306亿美元。

 

2. GE Healthcare

即使有214亿美元将GE Healthcare的生物制药分公司出售给丹纳赫，通用电力仍保留医疗护理业务，未来仍将发挥重要作用。通用电气医疗护理2018年的收入略低于198亿美元。

 

3. GE Power

GE Power是公司最大的业务部门。GE Power生产的系统利用风能，石油，天然气和水发电，GE发电厂产生的电力约占全球电力的三分之一。GE Power公布2018年收入为273亿美元。

 

4. 贝克休斯

2016年，通用电气的石油和天然气部门与贝克休斯合并，前者代表了新合并公司约50.4％的所有者权益。2018年上半年，收购带来了超过50亿美元的收入增长。

 

5. GE可再生能源

GE Renewable Energy，专注于能源的分配，转换，自动化和优化。GE可再生能源在2018年创造了约95亿美元的收入。

 

文艺复兴基金在2019年第二季度增加了3830万股通用电气股票，其持股量增加了一倍多；城堡对冲基金在此期间购买了约450万股，其持股比例增加了六倍多；格言基金取得了724万股。

 

2019年8月月31日周五发生了几次大型通用电期权交易：

 

一位交易员购买了1,948个通用电气卖出期权，7美元的执行价格。该交易代表76,166美元的看空下注。同一交易商在12月7美元看跌期权买入了另外8,052股。该交易代表315,638美元的看空下注。

 

一位交易员购买了2,041个GE看涨期权，其8美元执行价格将于9月13日到期。该交易代表了83,681美元的看涨下注。

 

如果有的话，9月到期的所有近期合约交易都是看涨或中立的。12月合约交易均属看跌，表明目前的涨势可能持续到下个月底，但可能会在年底前失去动力。

 

通用电气要证明其能够持续增加现金流和收益仍有很长的路要走。在那段时间之前，该股票将保持一定的投机性。

 

通用电气股价在2019年8月股价已经下跌约24％。（道琼斯指数同期下跌3％）几乎抹去了通用电气股票的年初至今收益。

 

2、法院裁决

多家养老基金公司起诉成通用电气使用欺诈性会计隐藏了保险责任。2019年8月30日星期五，美国地方法院法官杰西·弗曼驳回其会计欺诈诉讼。法官裁定投资者可以修改他们的投诉并在将来再次重申诉讼。

 

3、证券监督管理委员会的介入状态

举报人马科波洛斯的名声在于，它举报过伯尼马多夫.麦道夫基金骗局，所以，他的举报很有影响力。而且，他打击通用电气的时机适当，是因为一段时间以来，美国证券交易委员会正在调查通用电气的会计实务。

 

马科波洛斯在麦道夫骗局爆发前十年，曾多次警告美国证券交易委员会，所以他这次可能没有接近美国证券交易委员会，而他直接公开指控通用电气，他会被指控操纵股价。

 

美国证券交易委员会的举报人计划的一个细微之处在于，如果信息是新的或被掩盖的话，它只会奖励从证明的欺诈中收取的10％到30％之间的赏金。但马科波洛斯因为是公开宣称这一指控，没有获得30％奖金的资格。

 

前美国证券交易委员会主席哈维·皮特在评估马科波洛斯时使用了“可疑”这个字眼。马可波利斯只是代表一个空头对冲基金将通用电气股票价格拖低，合作的基金在通用电气股票中做空头寸。报告的目标是造成情绪反应，比如，称通用电气公司创造的会计丑闻“比安然公司和世界通信公司的总和还要大”，然而，报告中的所有内容，没有公认的有缺陷的监管标准，也没有说明究竟是什么欺诈。

 

美国证券交易委员会执法部门前高级顾问弗伦克尔建议美国证券交易委员会探讨马科波洛斯“公开发布信息背后的意图”，作为后续调查的一部分。 本%文$内-容-来-自；中_国_碳|排 放_交-易^网^t an pa i fang . c om