Michael Sheren：环境风险分析对金融机构的决策具有深远影响

非常荣幸参加今天的会议，很高兴能与大家分享我们的观点。感谢中国工商银行、中国金融学会绿色金融专业委员会，以及与会的世界各地的绿色金融专家。中国工商银行近年来一直致力于环境金融风险方面的分析。非常希望能够听到来自中国和世界各国的关于绿色金融的意见。 本*文@内-容-来-自；中_国_碳^排-放*交-易^网 t an pa i fa ng . c om

环境风险分析是G20非常关注的话题。无论是对于投资人、决策者还是政策机构来说，要做出绿色的、正确的决策，环境风险分析都是非常重要的。英格兰银行正在为保险公司提供一项研究报告。为了达到碳排放量降低80%的目标，我们进行了一些研究和访谈，以了解学术界、市场和保险公司的想法，以及保险公司所面临的风险。从上个世纪70年代开始，我们一直在做一些模拟分析，以此来探究物理风险和交易风险，更好地帮助决策者进行决策。通过这项工作，我们也在思考应当如何看待与环境相关的风险。 本*文`内/容/来/自:中-国-碳^排-放“交|易^网-tan pai fang . c o m

举个例子。在英国伦敦，我们正在关注二氧化碳排放和氮排放物的问题，政府也进行了相关研究。我们首先希望能够对这个问题进行量化，了解15或20年以后，这些排放物的累积会产生怎样的效果；然后把成本计算出来，并反过来推算在当前形势下我们应该如何去做。通过这种方式，我们可能就会知道，现在到底该采取哪些措施来减少排放，比如制定一些针对汽车公司的政策。如果能够及时采取措施，从长期来讲是可以节约资本的。我们也希望在今天的研讨会上，大家可以思考一下，到底哪些环境因素还没有被我们所关注。这些没有被关注到的环境因素，很可能会发展为更大的问题。

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与环境相关的风险，我们现在只是关注了其中很小的一部分，还远远不够。对银行来说，如果你们把贷款投入到与环境相关的资产，或者环境风险非常高的项目，也会给自身带来非常大的风险。比如，英国有很多河流被污染。如果我们看到一个项目对河流造成了很大污染，那这个项目就是污染型项目，在考虑对它进行投资的时候就必须非常谨慎。

在今天的会议上，G20绿色金融研究小组的合作伙伴，例如中国工商银行和欧洲、美国的一些金融机构和第三方机构，也会分享他们所做的工作。价格和资产管理是金融机构非常关注的。一个稳健、有韧性的金融市场，对于政府以及银行、保险公司等金融机构的正常运行而言都很重要。从央行的角度来讲，金融稳定性毫无疑问是非常重要的，必须考虑相应的风险。我们G20绿色金融研究小组也在探索，金融系统应如何从价格以及资产管理入手来确保金融稳定性。

现在还有很多问题有待我们去发现，希望大家今天能多多探讨环境风险方面的问题。另外我们也会请部分金融机构介绍目前已经取得的研究成果，比如中国工商银行正在开展的压力测试。通过这样一些研究，我们可以更好地作出有关管理和投资的决定。

再举个例子。在任何一个国家，央行和一些大的金融机构都会制定自己的政策。如果分析一下银行的资金投放，看看哪些投资于高碳行业，哪些投资于高污染的行业，我们可能就会发现，一些银行所投资的公司，其环境风险敞口是非常高的。我们可以就此进行一些讨论。另外，对于股权所有者和债权所有者来说，透明的信息披露非常重要，我们希望通过ERA（环境风险评价）的方法来进行讨论。 本+文`内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a np ai fan g.com

英国有一些案例可以与大家分享。比如关于能源效率，英国的能源成本在批发层面是较低的，但是在零售层面则是非常高的，为什么？主要是因为欧洲很多物业非常老旧，一些基础设施并不是太好。我们首先要了解油田、热电厂等的环境成本是多少，计算出用户为这些能源付出的价格是多少，从而权衡和评估投资回报。只有当我们确定这是一个很好的、对终端用户非常有价值的投资，我们才能放手去做。同时我们还要考虑到资产的转手。未来出售这些资产时候，它们会贬值还是升值？这也和环境风险密切相关。所以我们现在做这种环境风险分析，特别是在发电行业、油气行业，其实也是在为写字楼或者居民使用资源的成本保驾护航，让消费者和更多行业能够从中获益。现在越来越多的金融机构开始进行环境风险分析，收集各种资料，这是我们迈出的重要一步。

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我非常期待听到各位与会专家的介绍。G20绿色金融研究小组会吸收你们所传递的信息，并以此改善我们在G20承担的工作，造福于各个国家的央行和金融机构。请大家继续专注于环境风险的研究和量化，分析它如何影响金融机构的决策和广大民众的生活，让各国政府更好地了解这项工作的意义。 本`文-内.容.来.自：中`国^碳`排*放*交^易^网 ta np ai fan g.com

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2017年7月17日，由中国工商银行主办，中国金融学会绿色金融专业委员会作为指导单位的环境风险分析国际讨论会在北京成功召开。G20绿色金融研究小组联席主席、英格兰银行高级顾问Michael Sheren通过视频致辞。

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