点评：环保税2018年开征 模式转变全面利好行业发展

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全国人大常委会表决通过《环境保护税法》，按照“税负平移“原则将现行排污费改为环保税。在排污费收费标准基础上，立法设置了两档税收减免，并规定地方上调数额以十倍为上限。环保税将于2018年1月1日起开征。对此我们点评如下： 本文@内/容/来/自:中-国-碳^排-放-交易&*网-tan pai fang . com

环保税开征，基于“税费平移”原则取代排污费，模式转变必将增强执法刚性，全面利好行业发展 本+文内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 ta np ai fan g.com

排污费变为环境税这种模式变化的意义重大，在排污费的时代里收费主体是地方环保部门，执法主体同时又是收费主体这样实际上是不利于地方环保部门对排污主体进行监管的，现在转变为由税务系统征收的环境税，“原由排污费安排的支出纳入财政预算安排”，使得地方环保部门能够独立出来更好的行使执法主体的角色，对污染排放企业的监管压力也自然更大了。环保税纳税人、征收税目、计税依据、税额标准都依照现行排污费的标准。从排污费到环保税，并没有在征收上给企业加重负担，而是把征收单位从环保部门改为税务部门，减少征收过程中的行政干扰，强化企业治污减排的责任，增加执法的强制性和规范性。 本`文内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a npai fan g.com

环保税全部作为地方税收优化财政收入结构，有利于供给侧改革推进

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现在的排污费收取是实行中央和地方1：9分成，为了调动地方进行污染治理的积极性，环境保护费改税以后，拟将环境保护税全部作为地方收入，中央不再参与分成。虽然环保税开征初期金额大体上与排污费相当（约为200亿元），但是随着监管升级、执法力度增强，全面落地以后环保税有望持续提高，对于地方政府财政环保支出有望形成有力补充。虽然环保税不采用专款专用的方式，但是原本由排污费安排的支出纳入同级财政预算，区别于一般税收收入不与支出挂钩的方式，按照力度不减的原则对环保投资予以了充分的保障。总体来看，我们认为环保税的征收有望支持未来环保投资的不断增长。放在长时间维度上来看，通过环境税税率的提高和调整不同行业排污企业环境税的税率将成为未来中国经济调结构去产能进行供给侧改革的重要技术性手段。

税收减免优惠政策有望促使工业环保市场加速爆发 本@文$内.容.来.自：中`国`碳`排*放^交*易^网 t a np ai fan g.c om

在《环境保护税法》中，有五种免征税、两种减征税收的情形，其中四种是与符合、提高环保标准相关。对于工业排污企业来说，如果能最大限度降低排污浓度，则可节省大额环保税。 本+文`内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a np ai fan g.com

投资建议 内-容-来-自；中_国_碳_0排放￥交-易=网 t an pa i fa ng . c om

环保税的开征关键在于模式转变，将全面利好行业发展，工业环保市场和环境监测领域受益更为直接。我们建议投资者关注天壕环境(300332,股吧)、天翔环境、碧水源(300070,股吧)、中金环境、清新环境(002573,股吧)、聚光科技(300203,股吧)、理工环科等投资标的。 本*文`内/容/来/自:中-国-碳^排-放“交|易^网-tan pai fang . c o m

文章来源：微信公众号天风研究 本+文内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 ta np ai fan g.com