【2016地坛论坛】蒋暘晶：碳市场政策稳定性和透明性成金融机构关注焦点

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中信证劵大宗商品交易部高级经理蒋暘晶

“2016地坛论坛”于6月16日在北京举行，中信证劵大宗商品交易部高级经理蒋暘晶出席并发言，他表示，碳市场中，企业有多余的配额为什么不卖？政策稳定性和透明性是比较重要的原因，这是市场上的参与者都比较担心的一个问题。 内/容/来/自:中-国-碳-排-放*交…易-网-tan pai fang . com

以下为会议实录：

蒋暘晶：我们进入国内碳市场相对早一点，我们以金融的视角分享一下我们的经验。刚才周总提到的问题，碳市场我们关注的比较早，2009年的时候国内碳市场没有开始，我们在英国伦敦注册碳交易市场公司，我们觉得这个是未来的方向。

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欧洲市场2008年金融危机之后，不是特别的景气，我们把重点放在国内市场，2013年底北京和深圳试点开始交易，我们当时参与了进去。我们进去的主要动力肯定不是短期盈利，也认为不会有稳定的模式，我们希望通过提前的布局为以后做准备。我们除了盈利的目的，也有一定的社会责任，希望通过参与碳交易，支持国内的绿色减排的事业。

各种不同的场合也跟大家推荐过我们能做的事情，作为金融机构的话，可以说是在大宗商品的市场，作为一个流动性的提供商，金融机构可以通过自己的买卖，给需要买和需要卖的企业提供市场流动性。除了买卖之外还有一些其他的金融服务，包括有融资需求和技术服务的需求，手里有减排项目需要开发CCER，这些服务金融机构都提供服务。 本/文-内/容/来/自:中-国-碳-排-放-网-tan pai fang . com

因为场内的交易是基础，但是有它的局限性，存在一些场外开发产品的需求。在这里我们也做了一些尝试，做了一些衍生品交易也不错。我们还做了证券化、碳基金等等，都是金融机构应该提供的，现在我们也是在这些方面有积极的布局。

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第三点大概谈一下我们的认识，从我们的角度来看，国内碳市场还有什么可以改进的地方，是我们自己的观点，不一定对。我们觉得作为一个市场，公允、公平、公开。价格发现机制是比较健全的，它的信息是公开的，它是公平的市场，某一方面有特别的优势。

现在我们看到国内碳市场大家说的比较多的是流动性问题，但是它只是一个表象。结合到背后，前面有位嘉宾也提到企业有多余的配额为什么不卖？可能有其他的想法。政策稳定性和透明性是比较重要的原因，这是我们在今年之前，市场上的参与者都比较担心的一个问题。

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随着全国市场的临近，各个市场的政策慢慢开始落地，我觉得这方面作为市场参与者，尤其是我们金融机构所需要的就是耐心。坦白的说，去年我们在市场上比较活跃，今年不那么相对活跃，并不是我们放弃这个市场了，我们也是耐心在等待全国市场的落地，以及相关的一些机会，非常感谢王处和他同事的劳动，让我们尽快推出。 本`文@内-容-来-自；中^国_碳0排0放^交-易=网 ta n pa i fa ng . co m

我总结了三点，首先第一点是企业过渡的问题，所有的履约企业和他的主业有区别。作为这样的市场，对企业有培育和培训过程。包括北京市发改委和各地发改委做了很多培训工作，包括能源建设的工作。我们感受比较深的第一点是履约第一年的时候，我们去找企业接受度很低，大家没有一个概念，推进业务的时候遇到了一些困难。 本*文`内/容/来/自:中-国-碳^排-放“交|易^网-tan pai fang . c o m

今年企业的接受度相对高一点，除了北京之外的非履约地区也是很好的。相信随着各地的培训和建设的展开，企业的接受对都会提高，企业的金融业务更容易开展。

第二要坚持市场化发展方向，为什么要推碳交易市场？我们想以市场化的方式解决国内减排问题。既然是这样一个初衷，首先要坚持市场化的导向，更少的以行政的力量来影响这个市场。

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第三点我们觉得也是最重要的一点，在目前的体制下，我们需要一个场外市场出现。从现在的角度来看，企业会有风险管理的需求。这种需求可以通过场外的产品得以满足，金融机构可以基于这些产品提供更进一步的服务，比如说我们的央企有自己碳资产管理的部门，只需要采购一些简单的设备做后续的操作。对于中小型公司来说没有专业的管理人员，关心的只是履约，需要金融机构提供一揽子的金融服务。 內.容.來.自：中`國*碳-排*放*交*易^網 t a npai fa ng.com

我们现在还是一个现货的市场，发展场外有几种方式，一种是场外一对一的协议交易。另外一种是可以有多对多的转化交易模式，这种模式有的地方在尝试了。比如说上海清算所推了一个CCP模式，这种模式可以让企业和企业之间多对多的签订场外的交易协议，把所有的风险都拉到自己这里，交易双方规避了风险。

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