2017年将启动全国碳排放权交易 预计5年总额将过百亿：发改委发布“关于建设碳排放交易市场的工作通知”点评报告

事件：1月22日发改委发布《关于切实做好全国碳排放权交易市场启动重点工作的通知》要求落实保障措施。1）提出工作目标，确保2017年启动全国碳排放权交易; 明确工作任务：提出企业名单、厘清历史碳排放，并强化相关能力建设。

 

2016年碳排放权交易市场建设加速。据《通知》显示，2016年碳排放交易市场将覆盖石化、化工、建材、钢铁、有色、造纸、电力、航空等18个重点排放行业，参与主体为上述行业中2013-15年任意一年综合能源消费量达1万吨标准煤的企业。将排放大户纳入碳交易市场，对企业节能环保提出更高要求。我们认为该项举措将为2017年碳交易市场全面启动做好铺垫。

 

2017年将启动全国碳排放权交易，据测算5年现货交易总额将超过百亿元。这是国家首次给出全国市场启动的时间。据世行数据预测2020年全球碳交易有望成为第一大能源交易市场。中国已于2013年深圳碳排放权交易市场在北京、上海、天津、重庆、广东、深圳和湖北七省市开展碳交易试点工作，自愿减排项目2014年年交易量逾1000万吨，交易额超过5亿元。我们预测未来全国仅电力市场5年减排总量在4亿吨左右，交易总额在80亿元左右，全市场覆盖的18个重点行业交易量可能扩大至10-20亿吨，交易额预计在200-400亿之间。

 

碳核查将委托第三方机构，深化推进政企PPP合作。《通知》表示，未来对目标企业的碳核查将委托第三方机构进行，发改委正在制定相关管理办法。这是环保领域PPP模式的又一实践，为相关检测企业提供了新兴市场。

 

投资建议：我们认为本次《通知》的发布，意味着国家对碳交易市场政策的倾斜与关注，未来将从目前的试点阶段，逐步推广到全国范围。以CCER为代表的国内碳交易市场将从目前的年均5亿规模逐渐扩大至年均40-80亿级别，增长近10倍。

 

推荐标的：1、中电远达（公司具备二氧化碳捕捉的自主知识产权技术和碳交易平台）；2、置信电气（将碳交易作为战略发展方向,将重点发展碳排放的交易和做市以及碳研究和培训）；3、华银电力（深圳碳排放权交易所第二大股东，持有15%股份）；4、凯迪生态（生物质发电为核心、具备CCER资质，碳交易业绩弹性大）。碳交易市场的布局将提升上述公司估值及想象空间，建议重点关注。