2015环保产业回顾与2016环保市场展望

地方资金难题得以缓解，绿色金融手段进行绿色化引导，提高投资预期回报率

PPP政策的大力推广缓解了地方政府资金难题，使环保产业在2014和2015年扩张迅速。然而，对于PPP重要组成部分之一——BOT类项目，企业在银行贷款业务办理过程中，普遍面临土地无法提供抵押、特殊经营权及收益暂无法办理质押、服务费由政府定价等一系列复杂问题。 本+文+内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a np ai fan g.com

目前，政策规定PPP项目投资回报率约为8%～12%，稳定却并不高，且对于多数的民营企业来说，相对过高的融资成本使许多PPP项目难以执行。因此，除通过PPP模式使政府部门更有动力进行末端治理和前端预防外，运用绿色金融等手段对投融资进行绿色化引导，将更有助于环保产业的发展。 本+文`内/容/来/自:中-国-碳-排-放-网-tan pai fang . com

根据环境保护部、中国人民银行、中国人民大学等部门和机构的最新研究，中国绿色融资需求巨大。2014～2030年期间，中国绿色金融资金需求少则40.3万亿元，多则将达到123.4万亿元。

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目前，政策对于环保产业的支持大多数通过政府直接补贴进行，虽然对企业起到了鼓励，但仍存在3个问题： 本`文-内.容.来.自：中`国^碳`排*放*交^易^网 ta np ai fan g.com

首先，补贴主要针对一些规模较大资质较高的企业，很难激励一般民营企业参与。

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其次，政府直接补贴政策规定变化较多，申请手续繁琐，补贴到位延迟也使得依靠补贴生存的企业难以得到稳定现金流。 本/文-内/容/来/自:中-国-碳-排-放-网-tan pai fang . com

第三，直接补贴模式下通过数据造假等手段“骗补”的事件层出不穷，极易滋生腐败。相比之下，绿色金融对于绿色投资具有更高的杠杆撬动作用和实施效果。

根据中国银行业协会2015年6月26日发布的《2014年度中国银行业社会责任报告》显示，截至2014年年底，全国21家主要银行绿色信贷余额6.01万亿元，占其各项贷款的9.33%。通过绿色金融政策支持把融资成本降低，则会使PPP项目更具有吸引力；通过合理运用绿色金融将提高投资者的预期回报率，撬动数10倍投资。

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作者为东吴证券股份有限公司研究员