海通证券：中国碳市场扬帆起航

海通证券发布了主题为中国碳市场扬帆起航的碳交易系列报告。报告分析了碳减排政策，目前国内碳交易试点的情况，并对未来的碳市场发展做出预测。

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内外环境推动,我国碳减排势在必行。 本`文@内/容/来/自:中-国^碳-排-放^*交*易^网-tan pai fang. com

国际：我国为全球二氧化碳排放量最大的国家，2014年已超过美国和欧盟总和，且仍处上升中，国际谈判中减排压力亦非常大。 本文`内-容-来-自；中_国_碳_交^易=网 tan pa i fa ng . c om

国内：我国环境污染问题日益严重，近年持续爆发大面积雾霾，民众环保意识增强，环境污染问题刻不容缓。 内-容-来-自；中_国_碳_0排放￥交-易=网 t an pa i fa ng . c om

从抵制到拥抱,碳减排政策逐步推进。

1988年以来，我国对碳减排及国际气候谈判态度由怀疑抵制逐步走向认可参与。2009年我国首次向世界承诺碳减排目标，并于2013年开始实施碳交易试点。2015年我国继续提出“到2030年单位国内生产总值二氧化碳排放将比2005年下降60%-65%”的目标,同时计划2017年启动全国碳排放交易体系。 本+文+内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a np ai fan g.com

碳试点稳步运行,统一碳市场或为万亿市场。 本+文内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 ta np ai fan g.com

截至11月,我国碳市场配额累计成交量4653万吨，累计成交金额达13.51亿元，均价29.04元/吨。2014年，我国碳试点配额总量超12亿吨，试点排放量占全国碳排放量的18%，预计未来全国配额可达60亿吨，其中首批配额30-40亿吨。根据欧盟换手率经验，未来我国碳市场成交金额或达万亿。 禸*嫆唻@洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

依托碳配额,CCER市场蓄势待发。2014年11月至今,发改委已备案减排量项目数达82个，已备案减排量达2100万吨，其中风电、水电、沼气回收项目占比达到83%。根据各试点情况，假设CCER占配额比例为5%-10%，预计我国CCER项目每年潜在需求3-6亿吨，以30元/吨计算，对应90-180亿元。

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 碳市场启动,四类公司受益。建议关注碳资产管理、清洁能源发电、节能减排、参股碳交易所等四类公司的投资机会。碳资产管理市场受益最大。碳资产管理产业链包括:碳项目开发、碳项目投资、碳交易、碳盘查、碳咨询等,我们简单计算碳项目开发、碳交易、碳盘查三个产业链,预计潜在市场需求将达到每年千亿元。 內.容.來.自：中`國*碳-排*放*交*易^網 t a npai fa ng.com

 碳市场赋予排放量“价值”,催化节能服务投资

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碳市场全面启动后,排放量将具“价值”。一方面“超额排放”需购买配额/CCER,增加企业运营成本，另一方面,节能量可申请签发CCER，为企业带来额外收益。在售电民营化、碳交易多因素催化下，节能服务市场发展可期。 内.容.来.自：中`国`碳#排*放*交*易^网 t a np ai f an g.com